$分众传媒(SZ002027)$ 关于分众传媒这家公司，很多人在说这家公司是借鸡生蛋，轻资产模式，是一家优秀的好公司。然而我有不同的看法，我倒是认为这家公司并没有太深的护城河，看起来这家公司在行业内有先发优势，做到了龙头地位。但是电梯广告终究是要过小区物业这个关卡，如果竞争对手搞定物业，难保不会换掉先前入驻的广告公司。

而竞争对手要搞定物业换掉广告公司，只需要给予更多的利益即可，这样就很容易形成行业的内卷，广告公司的利润会更多的出让给物业公司。

当然，有人会说分众传媒已经成长为了头部，有规模优势，有更好的广告资源，这样的话跟其它对手竞争自然就有了优势。当然，这个逻辑是站得住的，问题是这个优势到底有多大？如果优势不够大，不能有效的狙击后来的竞争对手，那么就会被拖入到内卷的状态，企业也就很难保持高的利润率。

这是我的一点思考，大家也不妨谈谈各自的看法。