时间：2024-4-3
来源：银河证券
摘要 | 03.22-03.29
股指动态：美股科技呈下跌走势，恒生科技指数小幅上涨。标普500指数+0.39%，纳斯达克综合指数-0.30%，费城半导体指数-0.06%；TAMAMA科技指数-1.43%；纳斯达克中国金龙指数-0.30%；恒生科技指数+0.63%；计算机-7.03%。
个股表现：热门科技股表现分化。据统计，相比3月22日收盘价，28日盘后苹果合计-0.46%，英伟达-4.17%，特斯拉+2.90%，谷歌+0.11%，亚马逊+0.84%META-4.71% ，微软-1.87% ， ARM-6.83% ，英特尔+3.76% ，高通-0.47% ，AMD+0.47%。
10年期国债及汇率：周内，中国10年期国债利率下降至2.29%，累计下跌1.50bps；3月28日，美国10年期国债利率下降至4.20%，累计下跌2bps。月29日，美元兑人民币中间价报7.10；较3月22日价累计调升54个基点。
政策与法规：美国政府扩大对华芯片限制。当地时间3月29日，美国商务部工业和安全局（BIS）公告《实施额外出口管制》，内容包括对超级计算机和半导体终端用途、及对半导体制造项目的出口管制的更正和澄清。新规则长达166页，将于4月4日起生效，明确对向中国出口芯片的限制包含AI芯片的笔记本电脑。
核心观点
OpenAI于3月29日公布Voice Engine模型，15秒样本即可复现原声。公司公布的模型介绍和语音样本示例显示，模型可通过文本输入和一个15秒的音频样本生成接近原始说话者的语音。公司表示，出于安全型考虑现阶段大众还不能使用Voice Engine。我们认为，这一技术的实现为语音合成领域带来了革命性突破。但与此同时，人工智能安全风险加剧，Voice Engine模型能力可能触及的争议包括：1）隐私和数据安全问题；2）身份盗用和欺诈问题；3）信息真实性失去保障；4）知识产权相关问题；5）技术滥用问题等。伴随AI大模型的迅猛发展，多模态模型有望加速在娱乐影视及内容创作、广告及营销实时翻译、AI+教育、AI+医疗、虚拟客服等场景的落地。
风险提示
技术迭代不及预期风险；科技巨头竞争加剧风险；法律监管风险；供应链风险；下游需求不及预期风险。
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