时间是我们的朋友，而时机不是，投资需要等待风口到来

过去75年，股票上涨的时间只有5%。去除最好的10天（仅占整个评估期的0.25%），平均收益率降低了22%（从11.1%降到8.6%）；再去掉次佳的10天，收益率又降低20%；把最好的30天全去掉（仅占整个评估期的0.5%），收益率从11.1%降到5.5%，降幅超过50%。

标普500的平均收益率直观地表明：在过去75年内所有的市场回报，是在最好的60个月里实现的，只占到为期800个月的7%。我们都知道一个简单却很有价值的事实：如果你错过了这美妙的60个月，你可能就会错过整整三代人才能积累的几乎所有的投资收益。

在标普500指数基金中投入1美元，如果错过过去10年间最好的90个交易日，就会损失22美分；如果错过最好的60天，就只能挣30美分——但是，如果一直持有，就能挣到5.59美元。（诱人的是，如果你能避开最坏的90个交易日，10年就能挣42.78美元。）

在72年的投资过程中，去除最好的5天，累计复合收益会降低一半（不考虑分红再投资） 。例如，如果某位投资者错过了过去109年间最好的10天（39812天中的10天），将会错过这些年收益总量的2/3。$标普500指数(.INX)$ $标普500ETF(SH513500)$