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年报，一季度报出来了，业绩可以用很差来形容。但作为一个投资者，我们不能光看业绩，我们需要了解这个业绩背后的原因。
首先先看年报，年报的分析和我之前丹红与谷红的销量分析符合，丹红销量已新高，但因为集采原因价格偏低，但这个也是以量换价的结果。谷红，销量没了，销售费用下降了。以上符合的预测。
再说一季度报的业绩大幅降低，不知道有没人和我同样看了步长毛利率，降至了百分之十。这个现象是如何造成的--材料成本上升！根据康美中药材价格指数看，毛利率的变化和药材价格指数是呈明显反比的，所以我们将上面的毛利率代入再计算当前一季度业绩，可以发现正好少了3个亿利润。
以上就是我看完财报后的分析，中药材价格高企必然有资本在后面运作，但是关乎民生的东西岂能让资本胡作非为，这个长期看是不可能的。所以等待药材价格回落吧，这个是我能够看见的
不能单看不涨制药一家，药材上涨对整个行业都有冲击，看了同仁堂和天士力，受的影响明显比不长小很多。而且它在去年和同仁堂同时开始囤药材，所以步长的一季报真是一团迷雾
步长制药大股东各种方法抽走利润、这种股研究有意义？销售费用每年80-90亿、每年靠几十家新公司再转几亿、商誉几年再转50亿、留给股东还剩什么？股东权益被肆意践踏、最搞笑的事去年还是前年大力宣传交的税都200多亿了、比市值还高、你要恶心死股东、怕他们不知道你大股东怎么掏空吗？
从估值说不高，所以估值角度的风险不算高。
从资金推动来说历次行情全是短线资金推动，可以看得出没有机构资金的运作，或者说没有大型机构运作的特征，当然目前短线资金存量很低也没什么风险，主要在于情绪的宣泄。
周转率非常差
我看中的是他前年的商誉减值导至的亏损，去年那怕挣1个亿，也是净利润增长，就跟买房一样，别人100万买的，过一年跌到50万了，你在买不就赚了便宜吗，虽然这股商誉还有10大几亿，风险较大，但今年可能不计提商誉，
为何总是不关注重点？步长的问题是营收和毛利率均大幅度下降，说明产品定价权并不好