中国中M之简要回顾与展望

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1.曾叫中国G旅,2020年6月29日改名为现在的中国中M。

(1)2009年10月15日A股上市,发行价11.78元,发行2.2亿股,实际融资25亿元。发行后总股本8.8亿股。

(2)A股上市时处于后金融海啸初期,首日涨幅不到50%。按当时大约15元计算,市值为132亿元。

(3)后续几年直至2015年,总体来说不断走高,但震荡剧烈。换言之,有赚钱机会,但能拿住的不多。

2.A股上市的2019年,净利润为3.13亿元,增长到2021年的96.54亿元。差不多30倍。按A股当前收盘价76.42计,当前市值1581亿元,是当初A股上市之初市值132亿元的12倍。

(1)股本扩张方面:A股市场,只有2013年7月15日增发过一次,增发1.76亿股,融资25.58亿元。股本扩张20%;2017年4月,10送10,股本翻倍;2022年8月25日,H股IPO,发行1.16亿股,股本再度扩张大约6%,发行价格158港元,融资约180亿港元。

(2)目前总股本为20.69亿股,是A股上市之初8.8亿股的2.35倍。

(3)累计派现162.3亿元,其中A股派现159.5亿元。

3.正由于A股上市以来,业绩持续上涨,股价也长期牛市。即使在2015年股灾时期,最大跌幅也不大。

4.由于2018-2021年,净利润几乎每年都增长超过50%,由2018年的30.95亿元,增长到2021年的96.54亿元,股价从2017年6月下旬的不到30元,涨到2021年2月的403元。尤其是疫情之后,从2020年4月的66元,不到一年时间涨幅超6倍,成为疫情初年的大牛股。

5.由于2022年和2023年业绩增速不达预期,分别只有50.3亿元和67.14亿元,公司股价一路暴跌,3年多的时间,几乎没有像样的反弹,最低跌至2024年4月22日的70.82亿元。

(1)当初股价403元时,市值近8000亿元,PE近百倍。

(2)如今最低股价70.82元,市值只有不到1600亿元。静态PE只有大约23倍。

6.股价跌幅超80%,是杀业绩、杀估值、杀逻辑的结果。

(1)如果说当初股价403元,是超涨的巨大泡沐;那么当前大约23倍,属于历史最低位,可能是超跌的大机会。

(2)未来业绩会不会继续上涨?有些人说消费降级,免税店竞争格局等,逻辑已经变了。

(3)但是个人认为,社会总是不断发展,即使消费降级,也是短暂的;而H股上市是在2022年,未来业绩超过最好的2021年,利润超96.35亿元甚至超百亿元,也不是没有可能。

(4)一旦恢复增长,同时在可能牛市的情况下(牛市总会来临),PE若达到30-50倍,市值将达3000-5000亿元,股价则为150-250元。

7.当前76.42元。拿个1年,赔率很大,胜率不小。