$远兴能源(SZ000683)$ 远兴跌出“黄金坑”
一、明年业绩预测：1. 纯碱和小苏打板块：按照2200元/吨全年均价，归母净利至少20亿； 2. 煤炭板块：按照全年均价800元/吨，归母净利至少12亿； 3. 尿素板块：估计归母净利4亿。 甲醇预计年内剥离，不计。 合计36亿。扣除集团费用3亿，全年归母净利33亿。 今年一季度的归母净利只有3个多亿，而明年全年全部处于相对高位，也就是平均每季8个多亿归母净利，而且再也无需担心计提和亏损项目了，因为今年全部计提和处理干净了。
二、塔木素天然碱项目控股权注入。今年煤矿股权转让款及经营现金流，估计全年85亿左右入账，实力上至少可以拿到60%以上控股权，完全不需要定增，不会稀释目前的股权，这对投资人是非常有利的。塔木素全部投产后，60%股权带来的归母净利至少在30亿以上(按照1800元的终端售价计算)。
三、双碳政策加速，低碳资源和绿色资产越来越提升估值。天然碱法的行业地位越来越重要，行业碳核查启动后，远兴天然碱法的环保优势和成本优势进一步强化，其低碳资源和绿色资产的属性独一无二，其估值必将大幅提升。
市场从来都会适度提前反映股票的可预期价值。远兴的估值，近期看到15倍PE，明年看到20倍PE，是合理和稳健的。远兴今年全年归母净利在53-55亿，控股权注入在望，近期市值起码看到500亿，对应13.60元。塔木素投产后，远兴市值必将迈向千亿。作为价值投资者，在众多标的股票中比来比去，还是远兴最为稀缺，也最为踏实。