复星医药的基本盘，就是很少有人真正全面认识复星医药的基本盘，我估计他们自己也未必说的清楚，但是复星医药确实是A股非常特别的一个全产业链的医药集团，要啥有啥，有人说他大而不强，都一定的道理，但是他们每个板块都是独立发展的，都是医药产业相关的。 股票跌成这样，很多人已经没有兴趣研究复星医药到底多少家底。我就来梳理一下复星的基本盘
一：仿制药的基本盘：万邦，印度Gland Pharma 重庆药友制药有限责任公司 锦州奥鸿 苏州二叶，沈阳红旗，桂林制药有限责任公司等
业绩比较好的应该有：万邦，重庆药友 业绩年利润大概都是7-8亿左右的，锦州奥鸿早几年业绩不错，后来辅助药被监管之后，业绩是一年不如 一年，BD 几个药，主要重庆复创的几个小分子创新药，和印度Gland Pharma引进的注射剂，经过这么多年，陆续开始有产品落地完成审批了， 印度Gland Pharma引进到国内的注射剂，查到的数据目前大概有10个药在审批中，但是审批进度非常慢，平均每个药落地至少2年以上的时间。 总体仿制药的板块，经过这些年采集，业绩可能相对稳定了，波动不会太大。另外可以观察，仿制药的虽然采集了，但是整合之后，可能集中度的问题，看看最终复星医药的仿制药的板块，后面是否还有一定的成长性。毕竟有一些增量产品在落地
二：复星医药的创新药以前重点布局: 复宏汉霖 重庆复创 复星凯特生物科技有限公司 复星弘创（苏州）医药科技有限公司
以前复星的重点创新是两个亲儿子，复宏和复创，复宏算是彻底走出来了，四大单抗，利妥昔，曲妥珠，贝伐单抗，阿达木+PD1,立足国内 走向全球，PD1 还有全球独家适应症，小细胞肺癌，欧洲申请上市，还有管线跟进其实也不错。已经正向盈利了。
复创，发展就是差点意思了，就是那个几个小分子创新药，发展进度太慢，目前也就一个开始报产，就是BD给奥鸿的那个1类新药FCN-437c 胶囊，其他几个还在临床3期，总的来说，复创后面也没有啥管线了，创始人已经结束复创了，把这个几个药的权益卖个复星的了，所以 复创的发展基本算是失败。
复星凯特生物科技有限公司 ，中规中矩，产品报产之后，量的增长比较慢，最终慢慢至少能成长为10个亿的体量。
复星弘创（苏州）医药科技有限公司，可以说是完败了，目前任何产品进入临床3期，管线后续估计也没有，估计是已经止损，关门大吉的了 其他复星产投，还直接BD 几个新药 比如：ADC等等 其他复星医药早期也投了一个医药创新药企
三：医疗器械： 复星诊断 直观复星医疗器械，医美复锐医疗 复星诊断，
疫情应该赚点小钱，基本也没赚啥大钱，后续发展不好说，可能最多跟上行业发展就算不错。
直观复星医疗器械，这个后面国产化落地，还是值得期待一下
医美复锐医疗，目前发展一般，只能说中规中矩，但是后面那个，医美除皱纹的瘦脸针，审批到最后阶段，估计快的话今年上半年能完成审批
四：复星健康 ，医院相关的产业链
故事很美好，但是目前看复星健康做互联网医疗这块基本没有整出啥东西，也应该是这块投入的问题导致现在这个板块亏损，我估计 已经开始调整，减少这块投入，最终这个板块应该能贡献一些利润的，这个板块，我估计复星医药将来是想拆分整体上市，独立发展， 有些复星投资者建议，卖出这块资产，减少负债，个人认为这块的资产将来应该能赚钱，也能有增长。
五：疫苗：复星安特金（成都）生物制药有限公司，复星雅立峰（大连）生物制药有限
这个两家公司合并了，雅立峰每年应该有1个亿以上利润，安特金原来的13价的疫苗已经临床3期，这款资产中规中矩吧 疫苗现在也非常卷。
六：医药流通：国药股份
这个算是早期复星医药投资的最大的亮点之一，5个亿的出资和国药组建医药流通企业，经过这么多年发展，是复星医药妥妥的现金流， 这么给复星医药贡献大量的利润和现金，同时对应的股权也至少长了大几十倍了。 有个非常有意思的球友诟病，说复星医药的大部分利润是国药贡献的，所以含金量比较低，但是现在复星医药的港股估值和国药股份 差不多，一般来说，市场给医药流通的药企估值都是比较低，现在复星医药的港股的估值已经堕落到和国药一样了，那么诟病国药给复星 赚的钱是假币的，可以释然了。所以您说现在复星医药港股是低估呢，还是低估呢，还所价值陷阱呢。
下一篇 复星医药的创新药研发投资孵化的方向：
这里面有很大一部分在以前的年报，中报基本没有体现呢，都是最近4-5年复星医药新布局的创新药的一些投资布局，也许在4-5年，可能会出现的新的复宏翰林，也可能是新的重庆复创，边走边看吧。 10年前，复星医药布局创新的药的方向是去国外发科学家团队，重点的比如复宏翰林，重庆复创等等 最新4-5年，大部分是走国内布局的路子，成立基金，结合地方政府的资源，培育医药研发的小巨人，都是孵化的创新药的种子。
虽然复星医药跌成这样，有各种原因，但是我个人认为，复星医药发展依然是有可能走出来的，股价跌了，任何人心情都不好， 我在复星医药是赚取过大利润的，我依然相信他给我第三次的机会。 复星医药没有那么好，但是绝对不是股价表现的这样差。