$中国忠旺(01333)$ 1、公司连年投资现金流支出远大于净利润：
2、从而导致公司固定资产飞速增长：
3、厂房设备增长那么多，照道理公司应该收入飞速发展。然而公司的收入却没有什么增幅：2012年135亿，2016年才167亿。
4、而且，这还是一家东北公司，辽宁的GDP造假和实际经济情况的萧条，人尽皆知......
附录：
很多人跟帖说那个投资一个天津300亿的大项目，刚投产还没收入云云。我想说的是：
（1）很多没有实业经验的投资人，把很多东西都想当然。那么大的项目，哪个公司不是一期一期搞，一点点用收入和利润来后续投入的，因为300亿的沉淀得要多少财务成本啊！但很多股民很机械很机械地想问题，项目么就是投完才能有收入，1个亿的项目和300亿的项目在他们看来是没有区别的。
铝深加工项目，又不是高等级芯片厂（单个生产线的门槛就是几十亿美金），是可以生产线分一期一期建设分批投产的。
（2）于是，就只有两种情况：
A: 公司的大项目完全没有市场消化能力，导致先投产的生产线没有生意。这种情况不太可能，因为只要是有理智的人，哪怕是国企，遇到这种情况也不会继续建设后面的生产线；
B: 天津项目只有部分是真的（比如其实只有一条生产线。当然整个天津工厂也不可能全是假的，这样太容易暴露，也太单纯了），但部分投资有水分，这些钱用来给集团母公司买欧美企业去了。——联系到辉山乳业的事情，有这种可能。
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要全投完300亿才能开始生产的铝行业可能也就忠旺一家了，又是买美国公司又是买保险公司的但跟上市公司一点关系都没有，雪球人真是善良啊。
我来给他解释一下：
1、要么是真糊涂，要么是故意装糊涂，要么是根本没做功课。
2、固定资产投资大，因因为公司在融资资金比较便宜的时候，投巨资建了天津工厂、营口工厂，尤其是天津工厂，投资达到300亿。
3、楼主说的厂房设备增长多，收入就该飞速增长，是没有考虑制造业的投资周期，设备还没投产，怎么收入飞速增长，这一点，是忠旺高估了自己对设备的消化能力，低估了难度。
4、忠旺最该担心的是资金断裂风险，收入少，投资大，小马拉大车，但是，财务运作基本是长债，短期没有资金风险。
5、营口工厂一期、天津工厂一期已经投产，忠旺最困难的时期已过，风险已经释放。接下来将是收获期。
现在买是风险投资，博销售增长的不确定性。等销售增长明显了，那就是价值投资，可那时就不是现在这个价格了。港股黄金真多啊
我觉得小鱼的思路是对的，做一个工厂，完全可以一步一个脚印，二十亿、三十亿分期滚动发展。刘忠田当时也和公司高管有个“不太激烈的讨论”，最后决定投资三百万吨的铝压延（300还是500忘了，有点吹水是吧）。但是站在刘忠田的角度考虑，我觉得他主要是看好铝压延的市场，用这种大投资来吓阻后来的竞争者，即使有所牺牲，他这种有着敏锐眼光的从业者、天然有点赌性的民营企业家也认为是值得的。
刚看了2016年财报，现金流量表里面，相对于固定资产，明显折旧不足，折旧率仅仅1.5%，如果把折旧增大到6%，那么就是大概24亿的样子，公司几乎不赚钱。大幅降低折旧，是公司粉饰财务的惯常手段，现金流量表是盈利真假的试金石。
不懂可以，不懂装懂就不好了；不懂装懂也可以，但装成是专家就真有点过了。可以说，你对铝压延，铝的应用，铝的产业政策等等都是一无所知，没有这样的专家。不懂给你讲讲让你长点知识，但是在知识面前又硬拗我就是怎样怎样认为就不好了。天津工厂还有42亿进项税有待抵扣呢。
对铝压延一窍不通，对企业毫无所知，被说住了就再搞个附录，强词夺理。没理了就说反正是造假，不管假不假。造假的证据呢，证据在哪里呀？
你确实不懂实业,忠旺要建的天津工厂在世界上是一次性建设规模最大的,就算一条生产线的规模也不是普通的小公司可以搞定的.其次忠旺天津项目是一个高度自动化的项目,大部分生产线都是自动运转,一条生产线涉及到国内\国外**小小的设备很多,各种设备的兼容性肯定存在一些问题,用一段时间来解决这些问题我觉得并不过分.
好奇看了两眼你其它帖子，水平明显比这个高一些！故意装糊涂？