大卫吾语 的讨论

进入降低资产使用效率的产业不明智，你说回归到堆垛机到很好！这个需求很大，而中国这方面技术还不怎么的

关于现金使用效率诺力数据之所以变差我认为并不是企业竞争力的问题，而是合并中鼎之后系统集成的业务特征的自然反映。系统集成的标准化程度比较低，定制化程度高，故而难于规模化量产，这才是问题的关键。据说中鼎现在又再转回来集中一定注意力在堆垛机上面，应该也是在回归产品化和标准化吧，后面还需要继续观察

是的，雪球好就好在能对同一个客观事物，分享各自了解的信息和认知，然后大家独自再去理解该事物的本质。

我看了你的数据，自己计算了一下，发现数据有问题：
1/以ROE为例，这里有加权和摊薄两种算法，你应该是选择了摊薄，ROE=净利润/期末净资产；你计算公司中的净利润有问题，你取得是扣非净利润，而期末净资产取的是股东权益合计（归母权益+少数股东权益）；
2/以杭叉2019年数据为例：净利润为7.14亿，归母净利润为6.44亿，扣非归母为5.43亿；期末净资产为46.84亿；ROE=7.14/46.84=15.25%，你计算出来的是11.6%（扣非归母5.43/46.84=11.59%）；
3/以诺力2019年数据为例：净利润为2.47亿，归母净利润为2.42亿，扣非归母为2.07亿；期末净资产为16.23亿；ROE=2.47/16.23=15.22%，你计算出来的是12.8%（扣非归母2.07/16.23=12.75%）；
4/你的ROA也计算有问题的；
在不准确的数据下去对比分析，结果可想而知。

相对最近几年的总资产增速，特别是去年，ROA下降相对少，当然，看好者希望扩张后ROA能回升，否则这种扩张是一种经营质量下降的扩张，反而会拉低公司的估值。

讨论出真知

1）你挺认真的[很赞]，数据全来自年报未做技术处理
2）ROE有多种算法，我选择的是较严格的扣非利润来计算的，我个人的投资偏好是看主业以及宁可错杀而不可漏杀。

是的

互动交流有益[赞成]
1）的有息负债往年数据补充得非常好[很赞]
2）的ROA，收入确认是每年滚动的，而它过去五年的ROA：8.1%、5.8%、5.4%、5.3%、4.8%，下来后就再也没有向上！

事情越辩越明：
1/有息负债，2016-2019分别为：0.25/0.29/1.2/5.1亿，为啥19年突增，收购法国Sa公司花了4.2亿；要扩张总得花钱吧；杭叉竞争格局好，资产指标好，问题在于市场空间；
2/ROA，资产回报率= 税后净利润/总资产，大量未确认收入的存货降低了当期净利润，同时增加了总资产，预收款也增加总资产；