通缩+去杠杆是对股票市场最差的情景。因为隐含着“营收下降、利润率下滑、资产收缩、预期恶化”同时发生，可谓究极四杀。直接拿2008、2014、2018对比可能都没有充分考虑当前负面因素。更何况现在A股估值还比这些时候更高！$沪深300(SH000300)$ $上证指数(SH000001)$