“格力到底是一家什么样的企业？”我的答案是：一家好企业。不过，我认为更精准的表述应该是这样的：一家持续发展动能不足的好企业。
依照公众对企业的理解，格力属于典型的传统企业，不过，这家传统企业与人们印象中的传统企业不尽相同，不是说它从事的产业特殊，而是它有一个特立独行、个性鲜明的领导者。公众或许已经发现，人们对这家传统企业的关注甚至高过对大多数互联网企业的关注，这是一个非常有意思的现象。
我对格力的关注，大约始于2000年，其后写过不少与格力相关的文章。不了解这段历史的人，常常认为我蹭格力的热度，其实我非常讨厌蹭人热度的人。作为家电行业专业观察人士，我不可能将长期高居热度榜的格力排除在视线之外，好比你研究国际政治，不可能撇开美国一样。
至于我对格力的关注明显高于其他家电企业，这个并不难解释，因为它是一个话题企业，更何况它还拥有一个善于制造传播话题的“话题女王”呢。
事实上，公众关注格力正是频繁制造传播话题的董明珠想要的，公众对它关注度越高，传播效应越明显，制造话题本身就是一个高明的传播策略。
当然，一个人频繁游走于闪光灯下必定被人评头论足，经营企业也是这样。当你总是口无遮拦地表达这样那样的观点，媒体、投资者乃至社会公众也会对你进行各种各样的解读，你别指望大家众口一词说你好，这不可能，每个人有每个人的立场，每个人的表达都被法律保护，这就是我们常说的“我不同意你的观点，但我誓死捍卫你表达的权利”。
因此，格力投资者看格力满眼都是优势、优点，格力对手的投资者看格力满眼都是劣势、缺点，也就不难理解了，特朗普的支持者与拜登的支持者，不也这样吗？
在观察、研究企业的过程中，我常常告诫自己，尽可能不要让个人情绪影响对一个企业的判断——虽然我未必完全做到了，但我确实是这么要求自己的。
过去多年，我批评过许多企业（比如有人说“乐视就是被刘步尘骂死的”），至今没有一家企业敢说“我要把刘步尘告上法庭”，因为我所有关于企业的分析和观点，都基于企业公开的信息与数据。
也许有人会说：“那你为什么黑格力比夸格力要多得多？”
是的，最近五年，我“黑”格力的次数明显多于夸格力的次数，这是事实，但是我要问你：当你看到我“黑”格力的时候，你同时看到“黑”格力的人正在越来越多吗？
我是企业战略研究者，不是股票分析师，诚如我今日头条专栏的简介——“洞悉企业策略，洞察行业趋势，洞见产业未来”。我对企业的研究与大多数人不同，我习惯站在竞争力结构及竞争力要素的角度看企业，若从竞争力结构与要素的角度观察格力，你会发现这个企业确实潜伏着非常严重的问题，你不可能对这些问题视而不见。
竞争力结构理论，对研究、预判一个企业非常有用。
举个例子：我记得17年前曾经写过一篇文章，叫《我为什么看好华为？》，那时的华为远没有今天名气这么大，但我认定华为“技术立企”战略代表了中国企业的未来，我将这种模式称之为“技术主导”型模式，将华为称为“技术主导”型企业；而当时，绝大多数中国企业属于“营销主导”型企业，发展模式与世界主流格格不入。
话题回到格力。今年三季报发布之后，格力电器（SZ000651）股价持续反弹，市值于11月6日实现年度正增长，这一变化让格力投资者欢欣鼓舞。但我不知道他们没有看到，当格力电器市值增长终于年内转正的时候，其主要对手的股价年内涨幅已接近60%，格力电器和主要竞争对手的市值差距，不是缩小了，而是进一步拉大了。
我发现，许多人谈到格力问题的时候，会下意识地把格力问题归结为渠道问题，我认为这是非常肤浅的认知。格力渠道确实有问题，但格力的主要问题绝对不是渠道的问题。
当然，格力在我眼里绝对不是一无是处。事实上，放在中国企业大盘子里看格力，它是一家非常出色的企业，只是它的短板和长板看起来都很明显。
眼下，很多人关心格力明年乃至未来三年会呈现什么走势，我今天就谈谈这个问题。
可以肯定的是，未来三年格力仍将是一家好企业
现在谈格力行将没落成为时髦，我也不能免俗，但我谈格力问题之前想先谈一谈它的优势。
时至今日，格力还有什么优势？
首先，格力是一家为数不多的好企业，这一点突出表现在它的盈利能力上。
以最近二年的利润为例，2019年，格力电器净利润虽然同比下降5.84%，仍实现归属于上市公司股东的净利润246.72亿元，这个数字甚至比大多数彩电企业当年的营收额还高。
格力电器的峰值出现在2018年，当年实现归母净利润262.02亿元。
今年前三季度，格力电器净利润同比下降38.06%，实现归属于股东的净利润136.99亿元，我预计2020年其净利润在170—180亿元之间。
170亿元较2018年的262.02亿元确实下降了很多，但这个数字仍然令所有彩电企业汗颜不已。
中国电视行业盈利能力较好的企业是海信和创维。以海信视像为例，2020年前三季度实现归母净利润5.8亿元，预计2020全年不超过9亿元。这么算来，2020年格力电器归母净利润是海信视像的19—20倍。
净利率最能说明一个企业的经营质量，今年前三季度，格力电器净利率是10.8%，而同期华为也才8%。
目前，中国家电行业能做到净利率超8%的上市公司总共4家，分别是老板电器（SZ002508）、华帝股份（002035）、格力电器（000651）、美的集团（000333）。
问题是：格力电器较高的净利率未来三年会发生改变吗？我的回答是：大概率会。但即使下降，格力电器净利率未来三年仍将保持在8%之内——这是格力电器的底线。
格力电器是一家好企业的另一个证据是，格力的产品（品质）形象一直比较好，近年来虽然对格力的负面评价有上升态势，但总体看公众对格力产品的信心没有明显下滑。
格力是中国家电行业对产品质量重视程度最高的极少数企业之一，较高的产品质量，构成了格力差异化竞争力，预计未来三年这种状况不会发生大的改变。
还有，虽然美的暂时夺得空调老大位置，但美的空调要想赶上或超越格力空调的盈利能力，还需要继续努力。
总之，我们观察格力，有三个维度：
第一个维度——和主要竞争对手比：格力净利润率常年保持领先，净利润值更是多年保持领先。
第二个维度——放在整个家电行业大盘子里看：在中国，像格力这样几乎凭借单一产业（空调）就能做到2000亿规模的，实属难得。
第三个维度——将格力自己与自己比：一个看得见的事实是，格力电器持续发展的动能正在减弱，多元化迟迟无实质性突破，是一个现实问题。
上述分析构成了我对格力电器的总体判断：格力是一家好企业，但是一家持续成长动能不足的好企业。
预警：格力有可能丢掉空调老大！
对于眼下的格力来说，没有什么比这个更紧迫的了，那就是：必须想方设法保住空调老大的位置。
两家企业的半年报显示，2020上半年，格力空调实现销售额413亿元，比主要竞争对手同期空调销售额少了220多亿。空调老大15年来首次易主。
今年以来，格力销售渠道发生动荡，虽然经过半年多的努力有所修复，但至今仍未恢复到鼎盛时期，这意味着格力空调通过三、四季度向经销商大力度压货的方式实现对竞争对手反超可能性不大。
问题在于：一旦失去空调老大，会发生什么连锁反应？我的预判是，有可能引发社会舆论及资本市场两个层面做出反应。
就在去年，董明珠接受媒体采访时坚定地表示：“就空调而言，格力十年内不会被超越！”言犹在耳，格力已经成了第二。这让作为格力电器第一负责人的董明珠相当尴尬，从朱江洪手中继承过来的唯一一个第一，也在她手里丢掉了。
一旦2020年丢掉空调老大，2021年想夺回来非常困难，竞争对手必定想尽一切办法保住这个战果。事实上，就在2019年，对手就曾坚定地表示：“最迟2021年成为空调老大”。
格力一旦失去空调老大，资本市场必定会产生连锁反应。一直以来，格力电器备受投资者追捧，一个非常重要的因素就在于它空调行业老大的身份，一旦冠军易主，格力电器的股值必将重新评估。
从理论上讲，董明珠无论如何也不会将空调老大拱手让出，必定想尽一切办法夺回这一桂冠，什么办法呢？当然是发起价格战。
格力已经这样做了。据21世纪经济报道：11月9日，格力电器在官方微博宣布，即日起至11月11日，天猫格力官方旗舰店店内产品最高降价3900元，其中变频空调低至1799元限量抢购。其引述其他媒体的报道称，格力电器将在11月11日向消费者让利7亿元。
价格战有可能帮助格力夺回老大位置，也可能引发另一个不愿看到的结果：格力电器净利率持续下降，这是我担心格力电器2021年净利率有可能跌破8%的原因。
问：格力多元化缘何迟迟无突破？
过去多年，有一个问题被媒体反反复复提及：为什么格力在多元化方面迟迟难以突破？
我的解释如下：
其一，与主要对象相比，格力多元化战略启动较晚，失去了先发优势；而且早期多元化战略并不坚定。
时至今日，格力给公众留下的印象仍然是一家空调企业，这种观念对于格力空调无疑是一件好事，但对于格力非空调产品相当于设了一道进入的门槛，让格力品牌影响力无法从格力空调中溢出。
可能有人并不认同这样的解释，他们会说，你看，苹果进入手机领域也不早。
确实，类似苹果手机的例子还有特斯拉，正在颠覆由丰田、大众主导的燃油汽车时代。问题在于，格力有无苹果、特斯拉那样的颠覆能力？
苹果对手机的颠覆，特斯拉对汽车的颠覆，有同一个共同的背景，那就是：它们都创造了一个崭新的物种。而格力多元化产品均属于追随型产品，不具备对既有格局的颠覆能力。
其二，格力多元化产品的产品力偏弱，或者说不具备差异化竞争力。
如果一个企业它进入一个领域比较晚，但它产品力非常出色，这个企业仍有可能后来居上，但这样的情况没有发生在格力身上。但凡对家电行业及家电产品比较熟悉的人都知道，除了空调，格力的多元化产品谈不上真正意义上的竞争力。
我一直认为，产品力不足才是格力多元化迟迟难以突破的结症。
多元化产品力不足，既和格力管理层对产品的理解有关，也和格力的研发体系有关。格力手机最能代表格力对产品的理解，董明珠曾经于2016年说格力手机的优势是“三年用不坏”，请问，有多少人把手机用坏了才换新的？董明珠还说可以用格力手机控制格力空调，用手机远程控制家电不是早在8年前就已经实现了吗？
格力的研发体系过于封闭，是制约格力产品创新的一个因素，董明珠曾经把“格力研发体系没有一个海归”当做优势对外宣讲，让许多人瞠目结舌。
因此，格力多元化产品要想实现突破，必须从产品开发观念及研发体系两个维度重建开始，必须走精品路线、爆款路线，而不是现在这样的机海战术。
四大风险构成格力潜在威胁
只看到格力优势而看不到格力问题，和只看到格力问题而看不到格力优势，同样可怕。
从战略的高度看，格力存在四大风险：
风险一：格力产业布局严重失衡，对空调单一产业依赖度过高。
到目前为止，格力仍未培育出第二个像空调那样的优势产业，格力空调在格力所有产业板块中的营收贡献率依旧不低于80%，从本质上讲，格力仍然是一家空调企业。
空调单一产业占比过高有利有弊。2018年之前，空调处于增量市场时代，空调产业占比高，能较好地支撑格力电器营收规模的做大；自2019年起，空调逐渐进入存量市场时代，空调产业已无大的增量空间，对空调单一产业依赖度过高，风险很大。
机构发布的数据显示，2019年中国空调总销量15063万台，同比下降0.7%；今年1—7月份，空调零售量同比下降27.7%，全年看形势较去年更为严峻。而且到目前为止，依然看不出明年空调行业形势会好转的迹象。
如果格力能培育出第二、第三个像空调那样的优势产业板块，可以较好地缓冲空调市场疲软带来的负面影响，问题在于，格力至今未能培育出这样的优势产业板块，这很要命。
经济学上有一个非常著名的比喻——“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，意思是说，当你对某一个产业依赖度过高的时候，企业的风险会很大。现在的格力，就面临这样的情况。
风险二：格力的发展严重依赖董明珠个人的明星效应，公司治理结构有缺陷。
如果说格力电器是一家人治公司，我估计不会有太多的人反对。
许多人都看到了，格力身上有太重的董明珠印记，董明珠对格力电器的影响远在董事会之上，格力似乎不是运行在现代企业管理机制、体制轨道上，而是运行在董明珠个人明星效应之下。确实，我经常能看到有人将董明珠称为“格力的护城河”。
将企业家的明星效应和企业死死地捆绑在一起，一旦该企业家离开怎么办？须知，今年董明珠已整整67岁，正是当年朱江洪离开格力的年龄。
实事求是讲，近年来格力电器不少重要决策显现出非理性、非科学的一面，我认为这正是格力治理结构存在缺陷的证明，这个企业缺乏纠错能力，更缺乏自我修复能力。
风险三：过度依赖国内市场，国际化乏善可陈。
很多人都知道“格力空调全球第一”，但你知道吗，格力这个“全球第一”基本上由本土市场一木独支，在海外市场格力空调销量不大，格力品牌的海外影响力完全无法和海尔相比。
现在，国内市场已成为超竞争市场，走不出国内市场的企业规模很大持续放大。
风险四：公众对董明珠个人评价的分歧较大，这对格力企业不是好事。
董明珠是一个有强烈责任感的企业家，这一点令人印象深刻。但同时，董又是一个口无遮拦且听不进建议意见的人，因此，公众对董明珠的评价常常有很大的分歧，比如有人说“中国多一些董明珠这样的企业家就好了”，也有人说“看不惯董的行事风格，拒绝格力产品。”
上述四大风险，格力很难在短时间内改变，这直接决定格力未来几年持续成长的动力不足。
格力路在何方？我想，这个问题还是留给董明珠和张磊来回答吧。