通威为什么明知道过剩还扩产,明知道亏现金还生产?
原因如下:1,这一轮淘汰赛后,市场集中度会大大提高,龙头要阻止新进入者就必须有充裕产能,市场总会波动,但是当行情转好,潜在进入者扩产在快,也快不过龙头让富裕产能复产。
2,通威现金成本最低,高开工率高市场占有率,竞争对手一旦停产想复产就没那么容易了,通威可以略高于自己现金成本运行,对手亏现金通威账面亏损,熬不过通威。
3,市场出清后市场份额集中,各家也元气大伤,会形成默契控制开工率报价,通过开工率既有利润也能对潜在进入者构成威慑。
当然,类似22年那样的暴利未来5年看不到了,但是通威有量,以量补价总归还是不错的生意。
下游一体化组件就没办法这样搞,一方面硅料炉子开停费用高,另一方面市场太分散,谁把产能拉满谁亏钱最快死最快,所以现在比拼的是谁血最厚谁还能拿到不亏现金的单。
目前看一体化组件企业龙头有全球行销渠道,国内招标也往往能拿到溢价单,处于相对较好地位。但是市场太过分散,跨界进来的对手主业良好财务健康,出清就会比较漫长。
我觉得第一批出清的是纯光伏但是规模小且财务状况不佳,其次才是跨界进来的产能。前十不死或者被兼并几家,就不会出清。