最新出台了胰岛素的国采方案，里面有以下几点值得注意：一是尊重医疗机构的临床需求，胰岛素的二代、三代分别按速效、基础和预混分为3组，共6组，报量具体到厂家名+通用名；二是尽可能多的让企业进入，带量分为基础量和增量按报价来分配，企业按报价由高到低分为A/B/C3组，A组第一名，即最低价者，基础量拿到机构对其报量的100%，A组其他企业拿对其报量的80%作为基础量，B组企业拿对其报量的80%作为基础量，C组企业拿对其报量的50%作为基础量；增量部分，机构自主选择将C组企业报量的30%分配给A企业，拿未中选企业的80%分配给A和B类企业，其中A分配的量要大于B，所以最终未中选的企业只有20%的量，C组只能拿到报量的50%，B组能拿到报量的80%和未中选企业最高40%的量，A组拿到报量的80%+C组报量的30%+未中选企业报量的最低40%的量，A组第一名拿到报量的100%+C组报量的30%+未中选企业报量的最低40%的量，达到以价换量的目的；三是为了确保供应，每家能获得的量的上限是自家产能的50%。
由此可见，胰岛素集采相较于化药，充分考虑了临床对各厂家各规格产品的需求差异以及产能问题，竞争相对于化药要温和。而且这里面机构报多少量，就看产品力和渠道力了，r自家报多少价掂量着自家终端的用量和产能，再看看竞争者的情况，多少都是有数的，大家也不太可能鱼死网破。
回到生长激素，目前只有粉针是可以借鉴这个模式，有7家企业可以参与，以粉针进入集采，保证医保用药，完全合理，而粉针对金赛业务影响小，金赛这些年已经在逐步降低粉针的价格。水针只有3家，而且生长激素市场也还在拓展阶段，并没有产能过剩的情况，竞争企业没必要打价格战，并且生长激素的售后服务端也需要保留足够的利润空间，金赛的龙头地位很难撼动。金赛未来的增长看点一是生长激素儿科适应症的扩大，二是成人生长激素的市场推广，三是借助儿科渠道销售多个大儿科产品，四是储备的多个抗肿瘤、辅助生殖、阿尔兹海默症管线的未来放量，单就生长激素来说市场空间依然广阔。公司在集采中并没有处于劣势，管理层也表示已经针对集采做出各种预案，使业绩平滑过度，如果集采真能落地，反而有助于悲观情绪释放殆尽，不过短期内不管是广东集采还是国采都应该是采不到生长激素的，所以估计还要磨好一阵子的底，如果你是中长线投资，那这个位置还是可以入手的，预计情绪好转得等明年了，下半年依然还是中小票的行情，热点不在这些有瑕疵的大白马上，公司盈利能力强劲，21-23年净利润分别为41.40/52.24/64.49亿元，对应估值28/22/18,看着还是诱人啊。我自己是比较喜欢买低估值的白马，稳当，拿着就赚业绩增长的钱，如果能有估值的修复，不是更美了吗？