资本市场
医药行业股市行情
11月25日,医药板块下跌,报收20287.60点,涨跌幅-0.64%,总市值3.31万亿元。89家股票上涨,占比37.8%。延安必康获4496.72万元资金流入,排名第一。
机构说医药
国信证券:紧抓器械与药品创新龙头
11月11-13日国家医保谈判完毕,合计约150个品种即将公布“大考结果”。市场预期部分重磅品种降价幅度可达70%-90%。由于此前医保目录调整医保地方目录增补权力受限,企业高度重视国家医保纳入对量的成长助力。本次谈判品种数量超出市场预期,更进一步强化了市场对“创新”的追捧。仿制药4+7降价与辅助用药严控打开了创新药的大幅结构性成长空间,而2020年器械领域高值耗材与IVD的降价也将同样打开创新器械的结构性成长空间。
投融资速递
1)诺华将以约97亿美元收购美国生物科技公司The Medicines Company
瑞士制药巨头诺华宣布将以约97亿美元收购美国生物科技公司The Medicines Company,以扩大其治疗心血管疾病的药物组合。Medicines总部位于新泽西州,其主要产品是心脏病人使用的降胆固醇药物,可以对诺华的心脏衰竭药物Entresto构成补充。
公司动态
1)长春高新(000661)部分高管增持公司股份合计1.01万股。
2)莱美药业(300006)控股股东邱宇与中恒集团签署《战略合作框架协议》,公司实控人将变更为广西国资委
3)北斗嘉药业已申请复核除牌决定
4)一品红(300723)已斥资逾6000万元回购1.02%股份
每日专题
海通证券:赛道掘金——怎么选择中国的创新药企业
看过去15年,药企前十排名波动极大。只3家企业保持前10且波动上升,很多公司跌出前十。看未来10年,预计榜单还会大变。榜单变迁的核心因素:赛道选择。
首先是赛道选择:需要满足以下几个条件:大病种、大领域、刚需支付意愿强。这决定了市场规模。通常而言,市场规模的几个测算维度:用药人群用药人群+渗透率+时间长短+用药金额用药金额(例:罕见病在中外商业模式差距极大);其次是产品疗效:EGFR-TKI的案例;同时要看公司的销售能力:良好的销售可以扩大药品的竞争优势;最后是治理结构:好的治理结构固然重要,但并非必须。
把中国的创新药企业分为四大类型:(1)兼具研发和销售能力的大型药企:如恒瑞医药、中国生物制药等;(2)核心品种强势、销售能力已被证明的创新药企:如贝达药业、康弘药业等;(3)尚未盈利的biotech:如信达生物、百济神州等;(4)特色领域的龙头:如长春高新、我武生物等。
图表1:2005、2010年底及2019年11月5日A股药企总市值排名
图表2:各公司主要财务数据比较