解读者：张仕元，绿色未来信息科技创始人，传播星球APP专家
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2023年的上半年的全球的经济疲软，美元加息，以及大宗商品价格大幅回落，给新奥股份公司的实际经营带来了非常大的挑战，但是公司有稳定的基本盘，包括在天然气贸易环节中，逐步处于一个上有资源，下有分销渠道这样一个非常稳定的状态。
新奥股份上半年的营收达到了671.7亿元，同比减少了8.15%，数据的降幅和公司工商业的降幅大体是相当的；公司归属上市公司股东的净利润实现22.04亿元，同比增长了29.86%。值得注意的是，公司直销器方面的核心利润保持了超过200%的增长，让公司实现了在收入下降的同时，利润达到了接近30%的增长。
在报告中的后半部分，第七十四项财务费用的披露中，2023年上半年的汇兑损失，达到了5.69亿人民币的水平，为什么会出现这么大的一个汇兑的损失？还是源于在2021年底形成了一波人民币比较大的贬值情况，近期630所对应的人民币汇率已经贬到了7.2258的水平，所以也有相应的折算中的汇兑损失的发生。
公司另一方面财务费用比较大的影响，就是利息收入方面，公司在财务报表的附注中也提到说主要是美元存款的利率上升产生的利息收入增加所致，也对应了过去一段时间美联储加息。除此之外，公司一直在操作的衍生品套宝，在财务报表中也有相应的反应，比如说在投资收益的科目中，它的同期的变动比率达到了179%的大幅波动。
从财务分析的角度来看，一个典型的城市燃气项目，在早期前五年的自由现金流，会呈现负的情况，主要是因为前期的燃气管道、接驳费等都是面临着相对比较大的资本的开支，随着城市燃气项目建成投产逐步开始有燃气工业的这部分收入，通过赚取天然气的价差来获得相对可持续的现金流。在这样的财务模型下，它是一个比较典型的公共事业类的一一类的项目，预计在正式投运五年之后，可以给公司贡献相对稳定的自由现金流。
同时，公司也在积极拓展的另外一类典型的项目，就是园区类的项目，一方面，会产生来自天然气销售方面的收入另一方面也面向客户提供更加智能化的售电方面的能源形态。这一类的项目在公司所披露的财务模型中，基本会在第三年就实现现金流的平衡，未来会有望成为新奥第二增长曲线。