国电南瑞
特高压属于国家电网控制行业,从上游的项目业主,到中游的设计、设备厂商,以及下游的运行维护,唯一外包也是上市公司密集分布的领域只有设备厂商。因此,本文将着重梳理国内顶级龙头设备厂商的竞争格局。
直流特高压主要包括10大设备,从以往的设备投资测算来看,10大设备中主要包括3大核心设备:
换流阀(占总体预算约40%)、换流变压器(占总体预算约50%)、直流控制保护(占总体预算约5%)
1.三大核心设备——换流阀
换流阀是整个直流输电系统的核心部件,技术层面来看,我国处于领先优势,攻克了换流阀多物理场协调控制难题,打破了ABB和西门子的技术垄断。
四大主要设备供应厂商为:国电南瑞(占40%)、许继电气(占35%)、中国西电(占20%)、四方股份(占5%);
2.三大核心设备——直流控制保护:
从历年的各线路中标情况来看(数据来源:国家电网电子商务平台),三大主要设备供应厂商为:国电南瑞(50%)、许继电气(40%)、四方股份(8%)。
3.三大核心设备——换流变压器
换流变压器是直流输电系统中最重要的设备之一,同时也是整个换流站耗资最大的设备。
从历年的各线路中标情况来看,三大主要设备供应厂商为:特变电工占40%、中国西电占25%、保变电气占25%。
因篇幅有限和其他设备本身耗资较小,不再赘述其他设备领域的竞争格局。我们综合整个直流特高压10大设备的历史中标情况和相关设备的投资金额,整体设备市场受益格局如下:
中国西电20.5%、特变电工20%、国电南瑞18.5%、许继电气16%、保变电气12.5%、四方股份2.5%;
六家公司共占受益约90%,将是直流特高压最受益的龙头公司,当然这个数据是根据历年的各线路中标情况测算而来,但本身特高压是个非常特殊的行业,呈现出明显的“强者恒强”态势,未来真实的中标情况或许不会有太大出入。
交流特高压主要包括9大设备,从以往的设备投资测算来看,9大设备中主要包括两大核心设备:
主变压器(占总体预算约30%)、组合电器(占总体预算约48%);
1.两大核心设备——主变压器:
我国已具备了1000KV特高压交流变压器自主设计制造能力,技术领先。
从历年的各线路中标情况来看,三大主要设备供应厂商为:特变电工占40%、中国西电占25%、保变电气占25%。
2.两大核心设备之组合电器:
四大供应厂商为:平高电气占45%、中国西电占23%、新东北22%、山东电工10%
综合整个交流特高压9大设备的历史中标情况和相关设备的投资金额,整体设备市场受益格局如下:
平高电气22.5%、中国西电19%、特变电气12%、新东北11%、保变电气7.5%、山东电工5%,六大设备供应商共占受益约77%。
$许继电气(SZ000400)$$中国西电(SH601179)$$国电南瑞(SH600406)$