作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰
来源：巨丰投顾、好股票应用
公司通过萤石物联云平台为消费者用户或行业客户提供音视频数据处理及存储等服务，涉及系统安全、信息保护。公司的四大产品体系涵盖智能家居摄像机、智能入户、智能控制、智能服务机器人。其中，智能家居摄像机接入萤石物联云平台，使用摄像机存储卡或云资源进行存储，并通过云平台进行智能化应用。凭借存储安全便捷、安装方便、使用简单、性价比高等核心优势，公司智能家居摄像机在细分领域持续处于领先地位，在全球市场也有较为广泛的布局。公司的智能入户产品具有独特的视频技术优势，直连萤石物联云平台，实现了人脸识别等入户场景下的智能化应用，凭借持续的技术创新和市场营销取得了长足的发展。智能控制、智能服务机器人等智能产品得益于公司领先的技术水平和稳定的销售渠道，在细分领域均表现亮眼。
公司的智能家居摄像机市场占有率处于市场前列，且连续多年在双11，618等购物节的天猫平台相关类目品牌排行中位列第一。公司的智能猫眼也已连续多年在双11，618等购物节的天猫平台门镜/猫眼类目品牌排行中位列第一，智能门锁在2022年618等购物节的天猫平台电子门锁类目中位列前四。
根据公司发布的2023年年报公司实现营业总收入48.40亿元，同比+12.39%；实现归母净利润5.63亿元，同比+68.80%。公司的家居摄像头/智能入户/其他智能家居/物联网云平台业务分别同比增长2.99%/49.48%/52.19/27.79%至29.90/5.06/1.98/8.56亿元，新业务智能入户和家庭服务机器人增速亮眼，同时公司对家居摄像头业务不断研发创新和升级产品结构，今年4月新发布了视频通话摄像机S10创新搭载了AI服务和双向视频通话功能，在功能和形态上进行升级，预售订单快速增长中。
公司在杭州举行“智无感净无忧——2023清洁机器人新品发布会”，带来了AI扫拖宝RS20Pro与云视觉商用清洁机器人BS1两款采用具身智能理念研发的清洁服务机器人新品，融合了多项创新专利技术及AI视觉能力，深刻感知，深度学习开启智能清洁时代。萤石网络表示，作为研发驱动型的全球化创新公司，在智能视觉及视频技术领域有着多年积累，并取得了一系列专利认证，是清洁行业的技术实力派选手。
公司国内/海外营收增速分别为8.14%/24.79%，海外市场的业务增速为云平台业务＞智能入户＞家居摄像头。出于家庭安防和看护需求，海外市场整体对家居摄像头和智能入户产品的需求较强，同时公司还积极打造家庭配套的安防入户体系，以增强用户粘性；另外，海外用户对云服务的付费意愿较高，随着消费习惯的变化，海外整体增速有望进一步提升。
从估值水位来看，公司近三年的估值平均值在58.09倍，当前估值低于平均值，其估值处于较为合理的水平。
（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）
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