作者：贺超、黄倩
数据支持：巨丰金融数据实验室
根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据显示，我国 2019 年军费 GDP 占比为 1.9%，与俄罗斯、美国等发达国家相距甚远，总量层面，我国军费开支温和上扬，有提升的紧迫。结构层面，核心矛盾由机械化向信息化转移，装备的军费将向国防信息化方向倾斜。“十四五”期间每年国防信息化的军费投入将超过 250 亿元人民币。
军工通信是整个国防信息化的中枢神经，而我军目前各类有线/无线传输设备和交换网络尚未健全，尤其是宽带无线通信手段匮乏，陆战场最后一公里的通联能力有限。各个通信手段都有各自适用的场景，相互之间不存在竞争和替代关系，而超短波和军用区宽是主用手段。
目前军用宽带通信的技术路径有军用区宽和宽带自组网，由于频段占用和产品成熟度等问题，自组网距离装备型尚有 5-10 年的时间，目前军用区宽是唯一可选择的宽带通信手段。军用区宽处于发展初期，纵横渗透行业成长空间大。军用区宽市场空间约为 200 亿元，未来龙头股有望从市占率10%提升到2025年的50%。让我们来看看这只军用4G通信设备龙头的投资要点：
◆该公司是国内领先的军用4G通信设备核心供应商，即是军用4G移动通信系统的技术总体单位和标准制定者，是国内少有的具有军用4G通信系统自主研发能力的创新型军工企业。
◆受益于军用通信由2G向4G升级的大潮，该公司将迎来5~10年的持续增长期。
◆该公司营收复合增长38%，净利复合增长40%，ROE为15%，机构看涨40%。
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来源：好股票
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