Salesforce（CRM）在3月初公布了截至今年1月底的季度业绩（2023财年第四季），不论收入及经调整每股盈利均较市场预期高，加上在成本控制取得成效，盈利指引同样有惊喜，连维权投资者都感到满意，所以刺激股价向上飚升。
Salesforce于上个财季，收入达83.8亿美元，按年升14%，较预期79.9亿美元高。经调整每股盈利为1.68美元，按年升100%，优于预期的1.36美元。
要评估前景先要了解其业务，Salesforce服务可分为：销售、服务、平台、市场推广与商贸、数据。五大业务占比相对平均，MuleSoft和Tableau之前归入平台业务，但之后拆出为数据分部，而且增长动力依然。于平台业务中，Slack是未来继续整合及发展的重点。
Salesforce过去增长，很大程度是透过大大小小的并购得来，一直都取得很好成效。如用270亿美元收购Slack后都能来收入增长，但推动融合上仍在努力中，而且盈利大跌令市场失望，因为Salesforce始终是美股蓝筹之一。
于去年9月的投资者日，Salesforce定下规则，如经调整销售及推广支出到2026财年要低于35%，从而令到包括未来并购的经调整营运利润率在2026财年要超过25%，并以500亿美元收入为目标。在上个财季，Salesforce经调整营运利润率又升14.2个百分点至29.2%；2023整个财年则为22.5%，按年升3.8个百分点，朝目标进发。
Salesforce的市销率（PS）现时升至6.7倍，惟近5年计仍算较低水平。不过，今年以来升幅显著，若大市出现波动，要小心会有较大调整。
文/梁耀康 (康思源)
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