文/凤凰网港股特约香港财经大V 李浩德
3月16日，上海宣布了针对普通高中的新招生政策，高中自主招生只能选出重点高中的15％的入学名额。相较之前重点中学的招生政策有40%到60%的入学名额有大幅的下降。
对此，笔者的观点是新的政策对私立K12义务学校明显不利，随着政府对公立学校的财政和政策支持的增加，国内K12学校运营商枫叶，博实乐等学校相较于公立学校的劣势更加明显。同时，课后辅导（AST）的K12需求应保持强劲。在这项新的改革措施下，中学生的课外补习需求可能会更高，因为更多普通初中的学生在新政的利好下也有机会获得重点高中的录取机会。从而进一步促进对补习端的需求。同时，辅导需求将更加多样化，对学生的综合能力提出更高的要求，可能进一步刺激素质教育板块。
同时，高盛于3月17日至18日与7家教育公司举行了投资者会议。在与公司和投资者的讨论中出现的一些关键主题包括：1.线下教培行业的恢复；2.线下教培行业的法规；3.有关营销活动的潜在限制可能会逐渐增加。整个会议最值得注意的是目前高盛和头部公司对于近期行业规范的建立持乐观态度，认为有助于减少同质化竞争，减少烧钱，减少费用等导致行业利润下降的根源。有助于将竞争重点从流量获取转移到产品/研发和教学质量上，与笔者此前的观点一致。
综上，笔者继续对线下K12 AST赛道持乐观态度。在政策明确出现损害赛道内公司前笔者认为从严的规管对于好未来等头部公司属于利好消息。
以上个股分析纯为个人意见，不构成投资建议。 C基金现时持有好未来(TAL.US)的长/短仓。作者为鹏格斯资产管理首席投资总监、证监会持牌人士、C基金-中国股票基金经理李浩德。
【作者简介】李浩德
鹏格斯资产管理首席投资总监
证监会持牌人士
C基金-中国股票基金经理
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