$龙湖集团(00960)$ 阅读了一波新型psl的解读，感觉民营，真的没有活路了。 以下为解读：三大工程，尤其是配售型保障房，有一个重大特征：拉动低端刚需入市，也就是传统说法里面最买不起房的那类人群。 当然，针对这类人群，要真正确保他们积极上杠杆，还需要完成最后一个环节的打通——普遍采用公积金贷款，利率也是公积金利率，贷款也是公积金贷款。但在不利的方面，我认为对于传统的商品房市场，这一次的PSL反而会构成利空。上一轮的棚改货币化，实质上在终端买家是没有任何限制的，拆迁户拿了钱就可以去市场上买商品房，所以它最终成功的实现了“去库存”。但这一次PSL，应该说，更大程度上将要实现的是房地产的投资替代，而不再会是帮助开发商去库存。