$长江电力(SH600900)$$国投电力(SH600886)$ $华能水电(SH600025)$
三峡水流量已在3月度过年度最低值（4000以下），目前处于流量见底回升阶段。经过近2年的干旱期，2024年降雨量恢复正常年份的概率很大，如果降雨量恢复正常，那长江电力4月份将迎来最后的年度利空，一个是可交换债券到期转换完毕，一个是第一季度发电量同比下降，这也有助于公司股价在25元左右反复夯实，充分换手，有助于后续股价的缓慢上升，年度目标价28元左右有望在来水正常情况下实现。
在目前三峡集团的资产中，同长江电力业务相关的能注入的就是金下风光电和抽蓄业务，但这些体量不大，现金收购即可完成，远期的如雅江大拐弯水电站股权、非洲刚果金等还早着呢，在可见的将来，不考虑同三峡能源合并的前提下，长江电力的股本将维持相当长时间的稳定，从而利润的增长将同步演变为每股收益的增长。由于三峡集团需要投资的项目仍然较多，而能产生正现金流的只有长江电力，三峡集团的项目建设仍然依赖于长江电力的分红资金，而三峡集团持有长江电力的股权比例在EB2全部转股后，将逼近50%，后续几乎没有再减持的基础，而定向增发给自己的机会再相当长的时间里也没有，三峡集团对于长江电力的分红资金是高度依赖的，长江电力的高比例分红预计仍然将长期维持。