$长江电力(SH600900)$ $G三峡EB1(SH132018)$ $华能水电(SH600025)$
G三峡EB1基本上跟上半年分析的那样，基本上处于折价状态了，折价状态，会不断促使持有者逐步进行转股套利，给长江电力的正股股价带来一定的抛售压力。真不知道7月份分红后有一段时间还大幅度溢价还有人买入，我还感慨卖早了，那时候卖出债券买入正股，长江电力股票数量能多个1-2%左右。
由于G三峡EB1将于2024年4月到期，再也没有了长江电力分红带来的转股价下调带来的价值增长效应。在同时可以买长江电力股票和G三峡EB1的情况下，现在应尽量避免买入G三峡EB1，除非G三峡EB1折价足够大，现在买入G三峡EB1，要支付利息，而转股时，支付的利息就白白的成为成本了，年化0.5%的利率，现在差不多0.33%的实际利率，G三峡EB1交易转股中要考虑这个利息成本。
再谈谈G三峡EB2（132026），比较可惜的是它只能是机构才能交易，现在价格的EB2，到明年长江电力股价再涨上去才有正价值，EB2相对EB1的两个缺陷是，一个是附加的利率很低，一个是转股价高。EB2现在投资的意义不大，现在转股价23.96元，2024年7月底转股价才会降低到23.1元左右，2025年7月底转股价降低到22.1元左右，现在的EB2价格在110左右，假设2024年年底长江电力股价在28元左右，2025年年底在30元左右，现在以110的价格买入EB2，正常情况下，到2024年年底的收益率才11%左右，到2025年年底24%左右。如果在2024年7月分红前，EB2价格还在110左右，基本上就迎来了投资的机会，等2026年7月转股价降低到21.1元左右时，EB2的价格会在目前EB1的价格150左右,2年时间30-40%左右，收益率还可以。