$华能水电(SH600025)$ $长江电力(SH600900)$ $国投电力(SH600886)$ 在资产评估表中，终于找到了次关键资料，最关键资料的现金流和折旧金额没有发现。

从合并资产负债报表中，2023年第一季度末，在建工程为66.51亿元，应该是包含了硬梁包水电站的在建工程了，从合并利润表中，虽然公司2021和2022年净利润是接近7亿元，但2.5亿元是少数股东利润，应该是归属于各水电站小股东的利润，那实际上目前7亿元利润中未来归属于华能水电的是4.5亿元，相对应于85.79亿元的收购价是19倍市盈率，这个目前基本上是市场化下的正常价格（二级市场随便买），但带来一个中大型在建水电站硬梁包水电站，也不能说买贵了，硬梁包水电站2024年下半年首台机组投产，2026年完工。2022年和2021年相比2020年利润增幅较大，感觉是一方面可能是电价提高了，2021年和2022年全社会市场化电价出现较大幅度上涨，另一个可能是部分水电站有发电机组折旧到期和财务费用减少。

假设85.79亿元收购资金全部来自于借贷，借贷资金利率3.0%，则利息成本是2.57亿元，收购公司带来的利润4.5亿元，能净给公司带来增厚利润1.93亿元，增厚每股收益0.011元。