日前，泽诚资本投资总监余晓光做客证券时报网财苑社区，就美国科技股的投资机会分析与网友们进行了深入交流，以下是整理的访谈精华。
财苑网友：中国的互联网大佬们为何热衷于赴美上市？
余晓光：赴美上市是因为美国的上市制度可以让商业模式初期，不盈利的企业寻求到募集企业发展资金的通道，而国内因为上市规则，这条路是走不通的。另外很多互联网企业的VC和PE都是海外基金，从资金退出的角度，也会偏好海外市场。在可见的未来，中国优秀互联网企业依然会选择国外市场上市。
财苑网友：此前传说很多投资大佬对科技股都不感冒，科技股炒作是否有泡沫？
余晓光：不感冒很大程度上来自不了解。当前的科技股肯定是有一定程度的泡沫化，但是跟2000年那次不同的是当前用户和应用已经深入到我们日常生活的方方面面，对于95年或者2000年出生的人，科技就是基本的生活方式，是一种基础设施。投资要随着时代的发展具备一定的前瞻性，科技、新能源、生物医药这些领域未来会极大的改善我们的日常生活，其中也不乏重大的投资机遇。
财苑网友：美国三大股指中，道指、标普已经触及纪录高位，但以科技股居多的纳指整体表现却弱很多，科技股被低估了吗？
余晓光：当前科技股普遍处于牛市的高估值状态。从IPO数量和类型上，当前都是牛市期，而随着市场快速增长而收入（利润）没有与之同步的企业，在当前高估值环境下，风险是很大的。美国纳斯达克构成的科技股因为上市时间都比较早，不少都是90年代初上市的企业，所以已经步入成熟期，估值不会太高，业务也相对平缓，这也是指数落后于很多新上市个股表现的原因。
财苑网友：怎么看待电动汽车行业的发展？
余晓光：tesla所代表的是新科技对传统行业的颠覆替代。TESLA之前，美国有90多年的时间没有出现过新的汽车品牌，tesla现在的全球业务都上了正轨。2017年解决电池产能后有望继续上一个台阶，对整个行业的促进都是标志性的。
财苑网友：3D打印技术当前不成熟，但是相关个股却已被炒作一番，你怎么看待该板块？
余晓光：3D打印美国三家公司：SSYS、DDD、XONE，如果有兴趣可以重点研究这三家，国内的企业并不了解。3D打印目前看受制于材料学没有太大的突破，所以限制于比较狭小的应用领域。
财苑网友：你对携程、同程旅游、去哪儿网等在线旅游概念股怎么看？
余晓光：中国在线旅游市场2014年Q2规模就超过600亿，市场规模决定公司市值，目前在线旅游是出于商业化的初期，各平台都在蓝海市场跑马圈地，还没有到了针锋相对恶性竞争的时候。而且投资标的也就携程、去哪儿、途牛那几家。未来行业内的公司都是有较大发展空间的，尤其是是携程这种已经建立了多年行业优势的企业。
财苑网友：iPhone6即将上市了，您觉得销量会炒预期吗？对苹果股价是否会起到提振作用？
余晓光：iphone6的销售预期应该已经被市场充分消化了，但不排除上市之后的火爆程度依然超预期。另外还有新品类的上市让投资者看到苹果在新领域里的尝试，这个会提振估值，要知道苹果过去几年的PE一直都在8-15倍之间波动，给的是一个制造业的估值，这个现象在新品推出后有望提振。
财苑网友：阿里巴巴要上市了，觉得它会怎么表现？
余晓光：阿里巴巴9月16日上市，市场迎来史上最大一笔的IPO上市公司。这也充分说明了当前市场的火热，因为只有市场最火热的时候，这么大体量的公司才能高估值的发行出去。从投资的角度每个人都需要独自判断，是奋力投身这场盛宴？还是做一个旁观者？阿里巴巴本身的业务在中国互联网的地位是有目共睹的，如何在一个市场最大的白马股上获得超额回报，就需要每一个投资者自己独立思考了。
财苑网友：在美上市的中国概念股中，你最好看哪一类公司的前景？
余晓光：我把互联网的商业模式简单分成三类：直接销售（电商）、间接销售（广告）、全民娱乐（游戏，视频直播），顺着这三个方向，挖掘其中的龙头或者有竞争优势的企业，投资的目标自然会变得清晰。
财苑网友：科技股中，您最看好哪些公司的未来表现？
余晓光：科技股中美国市场当前最看好的就是苹果和新品拉动产业链的一些机会，比如INVN、GTAT等，另外还有新能源的SOLAR CITY、电动汽车TESLA等。国内最看好的腾讯、百度、奇虎、优酷、携程、汽车之家，这些都值得长期关注与投资。另外还有一些美国新型的商业体，比如UBER、LYFT上市后都值得关注。
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