之前雪球网友@无缘同怜写的《十年后还能幸存的TMT公司》@了我。我简单看后并没有答复，因为没有深入思考过这个问题。今天正好在微博无意又看到这个问题，反正这段时间睡眠都很晚，不如爬起来坐到电脑旁从个人的角度把这个问题延伸线的思考开去，立文为碑，几年过后再次品读，总是可以有效的提高IQ水平。
如果要尝试了解未来十年TMT行业会发生什么，那么最好的方法是先看看过去十年行业内发生了什么，尤其是从已上市的行业巨头身上。
从上图，我们很容易看出，过往十年，在巨头中表现最好的是苹果，回报率18倍。GOOGLE差不多10倍，亚马逊7.4倍，而辉煌如微软在过往十年只有48%的回报率，在微软，苹果前的硅谷传奇惠普，回报率97%。十年前的2004，如果我用我人生第一个iPod的钱去购买苹果的股票，那么现在起码也能换一个国产小轿车了。当然，站在十年前的那个时间点上，没有人会想象得到十年后的行业趋势会发生如此的变化，直接体现在了股票回报率的巨大差别。
如果从一个企业生命可持续的角度，TMT公司和传统的公司并没有明显差异。无非就是传统行业10年的发展，TMT公司也许只用1年就走完了。惠普是1939年成立的公司，已经在市场生存了75年，虽然目前的市场地位离6，70年代可谓是日落西山，但是并不妨碍这家企业的长期生存。思考一家企业是否可以长期在市场上生存，有2点是比较重要的。
1、 这家企业所提供的产品/服务 是否可被替代？
2、 企业的经营是否可以跟随时代的变化而演变？
从TMT公司的角度，跟容易从用户的方面去考核这家企业的长期价值。互联网公司相对传统企业有一个明显的优势（劣势）就是用户选择成本极低。优势在客户选择你的时候发生，劣势在客户选择你竞争对手的时候发生。这些年我们所看到过的失败商业模式中用户就像候鸟般的迅速积累过后突然消失。但不同于候鸟，离开的用户都没有回来。最典型的就是开心网，后来的微博也具备这些特征。
如果用企业所提供的产品/服务是否可被替代去衡量，那么有一些商业模式先天就与用户建立了强力的纽带关系，比如搜索。就像《十万个为什么》成为久经不衰的科普刊物一样，发问与寻求答案是人类的天性，而搜索引擎本身的自我优化随着用户数据的大量产生与分析，是持续进化的商业模式。理论上搜索的结果可以随着社会的变化无限优化下去。
另外人类的沟通需求也无法撼动，有线电话-BB机(QQ)-移动电话(手机QQ)-智能手机（微信）--？在满足沟通方式变化的过程中，变化的是沟通工具，不变的是沟通内容。未来完全有可能产生更方便快捷的沟通工具替代当前的沟通工具，但从沟通是基于人与人社交的角度，掌握最大社交网络的企业，在沟通工具升级，用户迁移的过程中依然有很大的概率把优势迁移到下一个平台。腾讯这几年桌面端往移动端转移的发展就证明此。FACEBOOK潜力巨大，也是资本市场对亿万用户关系链编织出来的无形壁垒寄予了期望。
站在2014年的时点，十年后的2024年，一定会产生一些全新的千亿规模美金以上的企业。对未来的思考对投资指导意义更大。信息产业的发展过程就是给新增数据提供服务与配套的过程。未来十年新的信息采集工具会出现，新的数据产生了新信息土壤。在此基础上，全新的应用自然会被开发出来，应用在功能上也许并没有提供太多的创新，但是应用所依附的信息平台却发生了迁徙。最简单的例子就是小时候床头的闹钟迁移到了智能手机里。
随着可穿戴设备对人体数据的持续监控，大量的新增数据会以24小时不间断的速度产生。可穿戴设备是否也会像当前的智能手机一样，在硬件一样的基础上提供差异化的APP满足不同用户对自身数据差异化满足的需求？这目前还是VC的领域，一切会随着社会的发展慢慢清晰起来，投资的机遇也自然会涌现。
另外，随着智能设备的普及，淘汰下来的设备量会呈几何级增长，就好像老龄化社会出生率低于死亡率一样。巨量的智能设备如何被从新利用，让指标过时但功能健全的产品以不同的方式继续提升社会边缘的生产效率？都是值得思考的地方，民间的NGO组织会否把城市里淘汰的iPad等智能设备收集起来让它们在偏远地区的孩子手中作为连接外部世界的窗口？这也许没有很大的投资价值，但所产生的无形社会价值是巨大的。而这也是社会演变的自然结果。
十年之后，当前的巨头大概率继续存在，只是从投资的角度，就好像文章开始的那个股票回报率走势图。新兴的公司，在创造力下降的过程中会沦为平庸的企业，平庸的企业所能提供的回报率甚至都不如指数。而在变化的世界中打破固有利益，引导用户迁徙和提供配套服务的企业，依然可以提供优秀的回报率，而那些真正从全新数据土壤中发芽的企业，才是投资者更需要关注的领域。
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