【来自SCTY会议纪要】$SolarCity(SCTY)$

SCTY 2013二季度运营现金流1900W美金，祖宅业务按年增长144%。租赁业务收入增长79%。合约付费用户收入增长1.87亿美金，总合约付费收入超过14亿美金。SCTY提供了“LIGHT MOUNT”的新服务，是把太阳能发电板与现有的房屋顶部融合在一起安装，这很好的满足了有屋顶重量限制的商业用户。另外还推出了一个叫做ENERGY EXPLORER的新产品，这是一个智能的软件可以让住户看到房屋内能源消耗的具体项目，这个软件帮助家庭内部能源管理和节电设备的升级，之前这个软件是收费的，现在全部免费包括在我们的太阳能安装项目里。提供这样的服务，让我们的客户相对于竞争对手可以享受更好的增值服务，另外后续的软件服务也会提供额外的收入。

Q2 SCTY增加了8000个新的能源合约，另外还有69MW的合约被预定，SCTY预期年内依然会保持这样的合约增长速度，尤其是7月的安装量是创了我们历史最高点。今年Q2 SCTY一共安装了53MW的发电项目，其中43MW是住宅项目，比2012 Q2增长144%，144%的增长率是业内增速的两倍以上，SCTY对年内安装270MW的指引表示很有信心。

另外在成本节约上，SCTY做了很大的改进，相比去年Q2 SCTY在成本上减少了80%。包括直接安装成本，太阳能板成本，销售和市场费用等所有费用。我们之前的成本计划是按年减少5.5%，但是我们现在早已抛离之前的目标。

今年二季度SCTY增加了三个新的财务基金，和2个全新的投资者。Q2 SCTY的基金累积金额足以部署超过30亿美金的太阳能项目。另外在财务设计上，SCTY有非常独特的抵押自身现金流，降低财务成本的手段。

另外在长期财务的角度，SCTY一直与太阳能证券化评级机构合作。根据独立的工程检验报告，在施工一体化的帮助下我们最终的结果好于理论设计5%。财务上，GAAP 租赁收入Q2增长1.8倍到2100万美金，成本费用为720万美金，毛利率64%。这项收入是叠加式的。SCTY还有手头有价值14亿的合约，这些收入会持续为SCTY贡献20年的现金流。

另外SCTY从去年Q4从1603税收信用准则 改变为 投资赋税优惠。这会导致我们的非合伙人基金在投资赋税优惠下5年后替代现有合伙人基金的位置。SCTY直接出售太阳能系统的毛利率为12%，去年同期为9%。本季度，运营现金收入为740万美金。另外行使认股权证收入840万美金，股票期权收入480万美金，本季度总现金收入为3200万美金。

Q3预计安装量介于70MW-77MW。租赁收入介于2100-2300万美金。整机销售1500-2500万美金。整体毛利率在30-40%之间。核心租赁业务毛利率和Q2差不多。运营费用4500-5000万美金，另外对EPS的预计会是第一次用NON-GAAP准则。2013 Q3 EPS NON-GAAP为-0.3到-0.6美金/股。另外全年装机量为270MW，预计2013年Q4 SCTY整体现金流为正，并且将一直保持下去。