$东方甄选(01797)$ 聊一下自营品。
前年六月持仓到去年春节，去年春节后至今未持仓，小作文期间做了个短线。
我一直说自营品是重资产，因为仅仅是冠名或者简单协议的自营模式风险极大，产品质量根本无法管控，所谓的配料表干净，那是春秋笔法，写的干净罢了。最近王海打假的周氏藕粉就是个例子。这家企业在桂林的荔浦，当地食品业造假是有历史前科的。
而自营品呢为了出圈，很喜欢做小众品类的产品，比如说某果汁，某莓，这些小众产品必须要出人力长期或者频繁定期驻厂管理。这就太考验公司的人力资源管理能力了，驻场人员不是采购人员，他们出差多，活累钱少，与公司主播收入形成巨大的差异对比。质量出现问题的话背锅反而在先。
重资产模式如果要有盈利的巨大市场预期，那就必须有庞大的规模效应，有庞大的规模效应，就需要有广泛的复购用户群体，那么做APP这个方向是对的，但是从引流上看，自从分家之后就大不如前，再也不可能回到原来的样子。
小作文的事如果能够推后一两年，利用董的人气去维持复购人数，把自营品做出规模效应的话，那还是可以形成良性运转的基础，可惜没有如果。
总结，我认可自营品，但不认可这家公司从新东方继承而来的PUA传统，人与人之间太喜欢斗争，而不想担责任，特别是公关和人力部门。
目前的情况是，自营品的摊子越铺越大，很有可能造成不断的人力，资源和财力的浪费，不断的开发新品，放弃老产品，形成恶性螺旋。