$山东黄金(SH600547)$ $赤峰黄金(SH600988)$ $银泰黄金(SZ000975)$ 黄金价格顶着美元和美债收益率，继续大涨，显然已经突破了实际利率的常用分析框架，一致性观点正在经历混乱后的继续校准。如果只看到粗浅的层次，面对几十年才出现的投资机会就早早下车，确实是非常遗憾的一件事。
对于公司的判断也是如此，山东黄金的季报预告低于预期，那么到底是经营能力低下，还是有意累库（压低增发价格 / 拖后出售提高收益），还是套保亏损？单单只看预告当然很难判断，对管理层眼光的深层理解（山金管理层对未来黄金的走势如何判断，历史上应对金价涨跌的策略），概率化场景分析并持续跟踪和动态调整，才是成熟投资者的决策过程。
至人之用心若镜，不将不迎，应而不藏，故能胜物而不伤。

是的了