$山航B(SZ200152)$ 2013-2014年山航B转A方案 内容 值得研究！

B转A 山航B拟似探水贴   投s资s管s理  2013年03月09日 12:58

 昨天下午4时，山航股吧出现了一个拟似B转A探水贴，现把作者方案观点摘录如下:正文山航B的转A方案即将公布！3月19日山航业绩公布。

而3月8日报道，股东大会上山航董事长透露了转A的情况。

解决融资问题，发展山东、重庆、厦门基地建设，形成大三角格局，实现地方公司向全国性公司的转型。

因此山航的可能方案是：

1、向B股股东提供A股发行价等值的现金选择权，现金选择权由参与A股定向增发的股东提供。

2、未选择现金选择权的B股股东，等比例转为A股股票。同时向B股股东配售A股股票，配售股票价格与发行价格一致。

3、低成本（即高价格）向特定股东进行A股的增发，增发股票锁定一定期限。

4、原法人股东，现金或实物参与本次A股发行，以锁定特定期限换取原法人股票的流通权，但暂不流通。

5、除法人股东持有的股票、定向增发股票有一定的锁定期外，由现金选择权获得的股票，B股直接转A的股票，B股社会股东配售的股票立即获得流通。

      以上方案均衡了各方利益:

1、法人股东以实物或现金参与增发和锁定特定期限（如5年以上），换取流通权，为公司的资本扩张和净资产做了贡献，合情理。

2、B股原股东有了配售A股的权利，平衡了增发价格在公司、B股股东、增发股东间的利益，不过高（过高增发股东难接受）、不过低（兼顾B股原股东和大股东），B股股东配售股票也参与融资，也算对公司贡献，并非只有利益。锁定其他利益相关方的股票，只让B股社会股东拥有的股票流通，体现了对社会股东的保护。

3、增发股东为长期投资者，锁定有价值的公司，对其价值无损。其他股东都参与发行，保护了发行价格公允。

     这将是一个多赢的方案。

     如果真如以上所述，10-12元的增发价格，建议大家都参与。

     建议增发4-6亿股，对原股东按1：0.5增发。其余向机构投资者定向增发。

作者：202.111.152.* 发表时间：2013-03-08 16:28:58

副文

若增发4亿，12元。

按2012年2元/股利润算，可有1元/股摊净利润和9.26元/股的净资产。

按15-16倍的上市价格计算，2.4亿的盘子应该轻松达到。

有了48亿的增发资金，公司2013年净利将达到12亿元。动态市盈率率就将降为10倍。

2013年底，公司的净资产将达到10.76元（如果不分配）。

可以确定的是，增发后，公司肯定将进行股本扩张的分配（10转2.5,派现若干）

公司发展已经遇到了瓶颈，没有发展很快就会被其他航空公司挤占市场。

所谓不增发的利润实际是虚幻的，不存在的。

正所谓不进则退。

死抱着目前的一点盈利，未来只有萎缩的风险。

如果上市能达到15元人民币，对所有股东都获得了利益。

只想当前，不考虑未来，当前的一点利益也会丧失。

看看东电B股的方案，有不合理的地方。可不这样走，老股民又有什么好处？

增发与转A，这次一定是配套的。

一次申请，解决公司的融资问题。

没有公司的稳定发展，一切都是泡影。

看看人家厦航，如果山航不再发展，很快就会被蚕食。那时，山航找谁哭去？

利益要争取，但不能无限制。