以前看Equity的部分，企业治理都是稍稍带过，理论知识基本不考，道理懂是都懂，这些都是外资几百年血泪史总结出来的。这些道理，真的需要亲身经历，才能深刻理解什么叫企业治理。只是企业治理不是一朝一夕能看出来的，所以确实一般投资者不会特别在意，而更在意短期业绩，利好催化。
三年了，企业治理有问题的公司，微创医疗、启明医疗，没有一个不暴雷的。创始人和管理人人品必须要好，对国民、对下属员工、对股东、对客户，这四个必须是平等的。现在想来，强生的credo实在是太先进了！$微创医疗(00853)$ $启明医疗-B(02500)$
三年了，企业治理好的公司，即使在熊市的三年，也逐渐得到越来越多投资人的认可，沛嘉医疗、归创通桥。看看这三年，现金使用效率，deliver的新产品和份额，员工的稳定性和满意度。
做医疗创新产品公司（刨除血制品壁垒公司、原料药产能驱动型公司、同仁堂片仔癀牌照壁垒公司，我甚至认为企业治理比其他行业更加重要。创新产品是竞争出来的，创新产品的竞争不是靠几个科学家就能成，也不是靠挖个渠道代理商就能成，是非常系统性的竞争力。要想管好这么系统性的企业机器，创始人团队没点人格魅力，肯定是带不动的。
拆分好的资产，就是管理层人品有问题，不配做一流公司，因为一流公司的董事会是能代表股东的，负面形象请参考 药明生物（拆分药明合联）、微创医疗（xx一堆）、乐普医疗（心泰医疗）、同仁堂（国药和科技），潜在谋划拆分的先声药业（拆肿瘤子公司）。
从来不拆分资产，正面形象请参考 恒瑞医药（JAK收回来了，年年分红，从未融资定增发债）。$恒瑞医药(SH600276)$