投资科创板科技公司确实挺难的。想让他乱来，又怕他乱来。
如果手上有好项目，稀释7% vs. 晚一年时间启动，你是投资人你选哪个？
理想上，中小股东希望靠着vv116消息面和情绪一举冲天，赚翻倍然后走人（这不就是炒一波）。可是，公司长远发展还是得靠PD-1、TIGIT、BTLA临床开发才能带来长足现金流。
公司账上现金大概40亿元，其实也够，临床项目慢慢推，钱慢慢花，等vv116在明年创造现金流再加速推动PD-1、BTLA、TIGIT适应症开发。但是，现在适应症开发竞争激烈，推慢了可能就得变成头对头对照了（康方生物 鼻咽癌适应症），海外巨头个个有钱有项目。海外市场，适应症开发等不起。说到底，管理层宁可稀释7%的股权，想快点推进BTLA、TIGIT、PD-1的适应症开发。长远来看对公司更好。
我们看看君实生物增发临时股东大会时间点：
（1）如果选在3月中旬，vv116首例入组，I期结果出来后，股价破80元往上，可以融到更多钱。但是反之，现在这个加息市场环境下多少PE投资人愿意。
（2）如果选在4月-6月，是vv116的III期临床试验数据真空期，夏季又是全球新冠病毒退水的时期，没有新的利好股价难以维持。因为真空期股价下行，公司融到的金额少了，股价还是会被压制，IPO股东也不乐意。定增少说流程走个6-9个月，和等vv116的现金流也没啥差别。
总结，事不宜迟，想要钱推试验，赶紧发。
估计中短期股价在65-80之间浮动，今天跌掉百分之十几也充分反映稀释预期了。本来想短期炒一把蹭新冠热度的都跑了。
不过话说再回来，未来啥时候买也还是那个价格。有一说一比恒瑞信达抗跌。。毕竟只是中短期股价压制，长期仍然有向上空间。
看定增预案募集资金投入（部分）
讲真，以君实过往花钱推进适应症开发的效率，我还是愿意相信管理层的。毕竟未来中国公司主要现金流来自海外，此时不花钱，未来想花的时候公司可能已经死了。