补充一点关于“国九条”分红新规的想法。
实际上，我个人对于上市公司是否应该分红与否，一直的观点就是具体的情况需要具体讨论。
成长大于分红，应该被视为投资股票的基本常识。
只有当上市公司丧失了成长性，业务触及到天花板了，留存现金没有更好的去处的时候，才应该加大分红，这也应该是投资的常识。
如果一家公司还处于高速发展期，投资回报率（ROIC）也很高，那么就应该把有限的资金花在扩产和发展上面。
比如亚马逊，早些年的腾讯这些公司，都没有分红，但依然是很好的公司，因为留存资金的投资回报率很高。
但是大多数普通投资者是分辨不出不分红与分不出红的区别的，因此管理层搞个一刀切，也可以理解为是保护投资者的一种不得已的手段吧。
最起码，对于高速发展期的公司来讲，强制分红之后无非是加大了一点点公司的财务成本，也绝对不会伤及大体。
但是强制分红，对于赚（假钱）的公司来说，就是致命的，最终会成为压死骆驼的最后一根稻草。
从这个角度来讲，即便是存在错杀，但在投资者不怎么成熟的市场，用这种一刀切的方式来保护更多的投资者，菜头也是理解和赞同的。
但是作为个人来讲，一定要明白分红与否绝对不是判断一家公司好坏的唯一指标。
为什么不分红，是没有能力分红还是留存资金有更好的投资收益率，这些影响分红背后的原因，才应该是我们应该关注的重点。
简单说就是，对于大多数公司来讲，高股息也就意味着低成长性，我们一定要明白这些底层逻辑，不能唯股息论。
因此，任何事情都存在矫枉过正，如果2024年对于分红的资金偏好出现过热而导致很多分红低的好票被错杀，那么也是反向投资的机会。
知其然，知其所以然，方能正解。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
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原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
作者 | 菜头
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