永新股份总部位于安徽省黄山市，公司从事的是一个冷门的传统行业：包装印刷。近三年公司的主营业务很稳定，都是彩印包装材料、镀铝包装材料、塑料软包装薄膜、油墨业务四类。
四类业务的经营数据如下：
彩印包装材料属于公司的基础业务，近两年复合增速为12.3%，为较为稳定的低速增长。
近两年增长较好的是公司的塑料软包装薄膜业务，两年复合增速达40%，但毛利很低；增长最差的是镀铝包装材料，近三年均为负增长；油墨业务也是低速增长。
永新股份的市场中心在国内，出口业务占比很小，近三年具体数据如下：
近两年，公司国际市场的营收增速较快。
下面来看下公司近五年的财务指标。（关于现金收入比、净现比、核心利润等指标的公式和意义，文末将附上详细的解读文章链接，感兴趣的小伙伴们可以去查阅，本文中不再进行解释）
公司现金收入比较低，净现比超高
作为冷门的传统行业，永新股份的营收增速不高，近两年有所提升，达到两位数。公司现金收入比仅为100%左右，远低于117%的参考值，但公司的净现比却很高，具体如下：
近五年来，公司现金流量净额的增速远高于净利润增速，利润的现金含量越来越高，五年平均净现比高达140%，远高于100%的参考值。考虑到公司的现金收入比较低，现金流量净额很高的原因只能是：对外支付的现金更少。比如A股有不少公司直接将从下家收到的票据支付给上家，就减少了现金的流入流出。
此外，公司的核心利润增幅和净利润增速一致，说明核心业务聚焦得不错。
再来看看公司对上下游的议价能力：
近四年，公司应收票据及应收账款0增长，近两年更是负增长，对下游的议价能力显著增强。
近两年公司对上游的预付款项增幅较大，但基数太小，可以忽略不计。
公司对上游的应付票据及应付账款增速也很低，不但没有“压榨”上游，近两年还多了关怀。
公司的存货本来增速就很低，近两年更是负增长。
近五年公司的资本开支比较均衡，大多在1亿多，与此同时，每年的自由现金流也基本都在1亿以上，十分强劲，特别是2019年已经高达2.64亿元。
公司现金流的强劲还体现在现金分红上，上表的最后一列就是现金分红数据，公司每年都把70%以上的利润拿出来分了。
最后再来看下公司的三率：
公司的三率都呈现出增长趋势，特别是净资产收益率，2019年已经达到15%以上——当然这一定程度上得益于公司每年都把大部分利润分掉。
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