| 发布于: | 雪球 | 回复：9 | 喜欢：3 |
你还是多看看书吧，他全资买的多了去了。他买多了人家管理层不愿意，不是他不愿意买
你说的问题确实客观存在，茅台从最高2500跌到1667，下跌幅度超过百分之三十，但是从投资角度来说，我们不能选高点买，所以百分之二十到三十的回撤应该算合理吧。价投三年这个时间点我觉得应该是估值修复时间，茅台从14年开始到20年大概七年时间涨幅超过十倍，所以估值修复时间肯定会相对更长一点，而且未来5到10年肯定也不会像前面这个10年涨幅这么大，但是面对现在的经济形势，茅台是确定性机会，每年超过3个点的分红，而且每年都会增加
现在主流的估值是资本资产定价模型。其中企业未来的增长率和折现率是个不确定的因子，无法准确评估企业的价值。还有在A股市场投资，我敢说99%的投资者不会考虑股利分红。大部分都是靠价差获利！
增长率不能确定，但是茅台目前开始提价，销售渠道也在整改，这两项工作做好茅台大概率是会营收利润双增长的，这不就是价投的确定性，增长带来的分红增加，5年后按现价分红不会低于5%，还不算分红再投资以及股价上涨带来的回报，再回到价投这个主题，茅台过去20年的复合收益不低于10%，商业模式不变，文化不变，那么未来大概率还是会保持在这个增速