“要投资好公司”，这是价值投资者最喋喋不休的箴言。
可是这个箴言马上要受到投机者的强力反驳：好公司回报高吗？我买那个垃圾股，一年翻了4倍！
投机者说得很对，大家去看看股价图，那些通常意义上的好公司，比如蓝筹股的波动，一般要远小于垃圾股。如果假设你是个天才的投资人，总是能在垃圾股的低位买入高位卖出，投资回报肯定不但要远远超过投资傻大笨粗的蓝筹股，而且迟早要把全世界的钱都挣到口袋里。
可问题是，这个良好的想法大家都有，但好象从来没有人成功过。更常见的是在山顶山腰买入，在谷底卖出。如果这样的话，“好公司”的山顶离谷底的距离，要小过垃圾股，这样如果你一不小心被摔入谷底的话，好公司会让你摔得轻一点。更重要的是，好公司也有被高估的时候，但从长远来看，它是增长的，所以即使被摔在谷底，也还有爬上来的机会。但烂公司就说不清楚了。
我们来看看这两家公司，一家叫做新华悦动传媒（XSEL，0.18，-5.13%），最高价12美元，现在值0.29美元,一家叫做中华网，ipo价格是20美元，现在1.98美元。中 华 网 比 新 浪 （ SINA ， 75.93 ， -1.49% ） 搜 狐 （ SOHU ， 68.68 ， +1.63% ） 网 易 （ NTES ，37.01，+0.16%）都更早在纳斯达克上市，都经历了2000年前后的科技股泡沫，但现在新浪搜狐网易股价都远超ipo价格.下面是网易的科技股泡沫破灭以后的股价走势：网易爬起来了，但前两家公司，我敢打赌直到世界末日来临为止，股价都爬回不到ipo的价格。这就是好公司的坏公司的根本区别。