阿里京东最近都在发CB借美元融资。出发点是好的，借美元回购。出现这个事情的原因是因为我们的外汇管制，不允许你自由换美元，就算$阿里巴巴-SW(09988)$ 或者$京东集团-SW(09618)$ 账上有很多钱，但你的钱基本是人民币，而且在境内，你想回购就得换成美元到境外，外汇原因，不是你想换就能换，所以即使你钱再多，你想大量回购就得自己去借美元，现在美元利率多高啊，直接发美元债肯定吃不消，因此只能发可转债，可转债利率低一些，不过在股价跌了这么多后还发CB，那CB的转股价自然很低，等于在股价低位发行新股摊薄了股东权益，一方面回购增加股东权益，一方面又不得不低位发可转债摊薄，感觉有点怪怪的。拼多多做TEMU有个好处，收的全是美元，国内采购是人民币，几年后，多多的账上美元会扑出来。这就是合理合法，堂而皇之的把人民币变成了美元了。到时候成长速度下来，多多也开始回购分红啥的，就不会有阿里和京东这样的烦恼，也不担心低位发CB摊薄股权了。
$拼多多(PDD)$