股票市场的择时技术是一门告诉你什么时候买和什么时候卖的学问。对于何时应该卖空、何时应该观望，它也同样适用。有些人说，择时技术是要找到市场绝对的顶部或者底部，但实际上并非如此。因为市场在持续运行，这种寻顶或寻底行为并无太大意义；相反，我们应该探寻市场本身的蛛丝马迹，来回答这些问题：股票（或者用股票指数代表的整个市场）是在上涨、下跌，或者盘整吗？那是一个可以持续的形态吗？你能告诉我什么时候一个明显的涨跌趋势即将结束吗？或者这轮上涨已经严重超买，回调在即？
不论何种形式，通过技术分析买卖个股的择时战略已经被成功的期货交易者运用，那些成功的对冲基金经理也靠它扬名立万。除了在可以闭着眼睛随意买进股票的超级大牛市，在大多数市场条件下，审慎看待一个常规的股票分析结论是绝对必要的。曾在证券交易委员会（SEC）下属的财会标准委员会担任委员的Walter P.Schuetze曾经这样说道：“今天的财务报表如此复杂、晦涩，简直让人无法理解……财务报表与其真实情况并不相符。” 幸运的是，相对而言只有非常少的公司做假账、作奸犯科，如美国安然公司之流。然而，溢美浮夸的财务报表几乎遍及四海，甚至如美国国际集团（AIG）、可口可乐、通用电气、家乐氏（Kellogg）这些一贯诚信的公司也是如此。有些时候，为了压低收益，在账表上记入一笔损失或者将原来的费用记在当下是完全合法的，虽然这种投机取巧的做法或许毫无道理，但很可能会引起严重的误导。