$片仔癀(SH600436)$ 片仔癀具有垄断特质，是个好公司，但一直觉得它的估值过高，由于历史上估值很少低于50倍，所以大家总认为50倍左右是它的估值锚，但我觉得历史上的估值锚总没有现金流估值靠谱，但仍扭不过人性，以241元买了点观察仓，不料这个观察仓也今天也跌停了，总体亏了18%了。好股票也容易被严重高估，目前以现金流估算，这个市值仍然没有太多的吸引力。第一、它的市值已经不算太小，今天跌停了仍有1192亿元市值。如果未来十年公司能继续保持好的态势，这1192亿元市值，需要多少亿元的现金流来覆盖。我们基于预期，但我们不能不顾客观现实。当前这个市值买入，若获得比较好的的收益，未来十年至少平均需要有15%的增速，净利润要达到96亿元左右，你觉得牌仔癀可以创造这样的奇迹吗？如果可以创造这样的奇迹，那么每下跌10个点，等于给你未来多了10%以上的保障，你就应该高兴，如果没有这样的保障。你还可以再等。无论上涨是下跌，都仍尽力去保持理性。