LOF基金套利操作

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不开心,华宝油气从11月27日开始暂停申购了。

因为QDII基金是接受外汇额度限制的,而华宝油气近期就额度爆表,无法申购了(场内买卖还是没有问题的)。

LOF基金套利中,华宝油气可以说是最为典型的基金了,是套利肥鸡(基)啊。

虽然暂时没了华宝油气套利,我们也还有其他可以操作的基金,今天给大家讲一讲LOF基金套利。

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LOF基金有两个价格:净值与市价。

市价<净值,我们叫折价,

市价>净值,我们叫溢价。

对应的它就有两种交易模式(申赎或买卖),而因为场内场外交易渠道的不同,又会引申出3种不同的交易方式。

既可以在场外申购赎回,也可以在场内申购赎回和买入卖出。

场内申赎与场外申赎相比,优势在于场内无需转托管,场外要转托管才能到场内,前前后后要多花2个交易日的时间,所以更为建议大家选择场内交易。

不过场外的申购费率相对便宜一些,有需要的朋友可以考虑。

两个市场、两种价格,也就赋予了LOF基金天生的套利空间,这也是我们能获取更多利润的源头。

简单来说,LOF基金的套利模式是低买高卖,当

市价-净值-交易费用>0,可溢价套利,套利操作:场内卖出,场内申购;

净值-市价-交易费用>0,可折价套利,套利操作:场内赎回,场内买入。

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不过,LOF基金套利有两大前提:一是必须持有底仓;二是有低费率的申购账户。

在没有底仓的情况下,你贸然买入本就是一种风险,如果行情回落,直接就亏损,买入代表你是多头(在加仓),也就是你认可这只基金的未来走势,而不在乎一时涨跌。

此外,没有底仓会有时间成本的风险,比如华宝油气,没有底仓的话申购三天以后才能卖,这期间的风险是不可控的。

而套利不同,套利在申购或买入的同时会卖出或赎回同等的份额/资金,仓位没变,这样才能及时锁定利润。

因此,没有底仓或对冲手段的LOF基金套利本质上是“买基金”,而并非“套利”,我们一般称之为“裸套”,多多非常不建议“裸套”!

记住,没有底仓的朋友没必要为了套利而配置底仓,有底仓的朋友学会套利,则可以在长期持有的基础上,获取更多收益又或者降低亏损成本。

套利的另一风险就是成本问题,如果套利收益还不如成本费率,那就白折腾了。

所以我们要尽可能地选择低费率的渠道,比如华宝油气本身场内申购<50万费率为1.50%,而华宝证券场内申购的话费率可打1折,也就是0.15%。

而且场内基金交易现在一般都是万3,不满1万最低收费5元,而我们对接的券商则没有5元的限制。

又或者预留足够套利空间。

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原油类LOF基金,除了华宝油气(162411),还有南方原油(501018)、国泰商品(160216)等,本质也是QDII基金。

如此一来,就有交易时间风险(美股开市时间比我们晚)、汇率风险等,要预留更多的套利空间。

具体的方法多多会上传到知识星球中,今天在这里就教大家风险较低的、非QDII类型的LOF基金套利。

以标普中国A股红利机会(501029)为例——

从场内申购费率1%和场内赎回费率0.5%,还有场内买卖佣金万3来看,我们可以把套利空间设置为1.03%和0.53%。

具体操作:

①溢价套利:价格>净值,当天卖出申购,溢价率>1.03%

T日:卖出手上原有的红利基金份额。

T日:打开股票APP →“交易”→“场内基金”→“场内申购”→输入代码(501029)和金额确认申购(申购金额要与卖出的资金对应);

T+2日:申购份额确认。

T+3日:申购份额可用。

只要T日卖出价格>T日申购净值+交易成本,则套利成功。

套利收益=溢价幅度-1.03%

②折价套利:价格<净值,当天买入赎回,折价率>0.53%

T日:打开股票APP →“交易”→“场内基金”→“场内赎回”→输入代码(501029)和赎回原有的份额。

T日:买入跟你赎回一样多的红利基金份额。

T+4日:赎回资金到账。

只要T日赎回净值>T日买入价格+交易成本,则套利成功。

套利收益=折价幅度-0.53%

很多朋友估计还不知道场内基金申购/赎回通道的,大致上的搜索路径都是股票APP-交易-场内基金,如


LOF套利并非无风险套利,因为我们申购/赎回的净值是未知的,溢价率用的是估算的净值,精确的净值还是要收盘后才得知。

所以我们一定要预留充足的套利空间。

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操作就这么简单,重点是找准套利空间。

再强调一次,对于持有底仓的朋友,可借助套利帮助自己获得更高的收益或降低亏损成本,而没有底仓的朋友,切勿为了套利而盲目交易。

此外,如果你在场外持有LOF基金份额,也是可以把场外的份额转入场内的,这就需要用到“转托管”功能了。

简单来说,场外申购套利在流程上比场内申购套利多2天,但申购费率便宜很多,一般溢价套利时会用到。

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