小时候，当你缺钱了会怎么做？伸手叫妈妈给吖\(￣︶￣*\)
同样的，当银行缺钱时它们也会找央妈拿钱，但得有条件。
Part.1
天底下的妈妈都是疼爱自己孩子的，不过全世界的央妈都有一样的难处：既要控制通货膨胀，又要促进市场货币的流动性，很矛盾的~
水龙头如果卡得太死，市场资金会缺乏流动性；水龙头要是放得太开，大水就会漫淹。
所以全面的降息降准是不能随便开展的，否则就无法对流动性进行有效控制。
但下游的儿子们等着水喝呢，当妈妈的该怎么做才能有针对性地解银行缺钱的问题呢？由此便衍生了一些小范围的“放水”工具。
商业上如果想拿到钱，一般会有两种方式：抵押/质押/担保等贷款和买卖交易。
央行对商业银行的要求也是这样，想拿钱可以，但你要么有抵押物，要么有交易物，对应的工具就是SLF、MLF、TLF、TMLF、PSL和SLO等。
我们平时就把它们唤作酸辣粉、麻辣粉、特辣粉、特麻辣粉、披萨篮和酸辣藕。
全都是吃的，很容易识记。
Part.2
这其中常用的工具是SLF、MLF和SLO。
首先说酸辣粉SLF，它是常备借贷便利，属于抵押贷款的一种，要求金融机构提供优质的资产（比如国债、央行票据等）作为抵押物，央行才会放钱，期限在3个月以内。
SLF的发放对象是主动来申请的政策性银行和全国性商业银行，如此一来央行就可一对一放水而避免大水漫灌了。
与酸辣粉差不多的麻辣粉MLF，全称为中期借贷便利工具，顾名思义，它的期限会比SLF长，一般为3个月到1年的时间，是央行主动发起的抵押贷款，发放对象与SLF一致。
不过央行指定这笔钱金融机构只能放给三农和小微企业，所以MLF操作的钱，目的是为了扶持小微民营经济的，可有效避免商业银行把从央行那借来的钱拿去做别的事。
因为SLF和MLF的本质都是抵押贷款，所以金融机构是要付息的，也就会有利率的要求，而利率的升降则会影响到整个货币市场。此外，贷款到期之时，金融机构要还本付息，就相当于央行从市场抽水。
这样一放一收，央行就能进行有效的调控市场的货币供应量和利率了。
昨天文章里说周二股市大跌是因为“央行早上做了2000亿麻辣粉（MLF），使得市场之前寄望的短期降息预期落空，所以上证指数回落到之前的缺口上”。
由于MLF的期限比SLF长，加上LPR改革后会参考MLF利率，所以MLF对市场的影响会更为深入一些。
昨天文章告诉过大家，全球都在降息放水，部分国家甚至进入了负利率时代，按照预期我们国家不可能会收紧水龙头的，降息无熊市，加上70大寿将至，近期股市行情气势如虹。
出乎意料的是，虽然昨天央行做了2000亿MLF操作，放出2000亿的水，但是到期的资金有4950亿，也就是说放出去的水没有收回的多，加上利率保持不变，市场的降息预期就落空了，股市受不了刺激就跌回之前的缺口上了。
（PS.势头还在，行情也还在，对于后市大家无须焦虑。）
Part.3
刚刚说过，商业上我们想拿到钱可以通过借贷或买卖两种方式，而SLF和MLF都是通过“借贷”的方式来实现资金投放的，此外还有一份酸辣藕SLO，则属于“买卖”的性质。
SLO(Short-term Liquidity Operations)即公开市场短期流动性调节工具，本质上是超短期的逆回购，以7天期以内为主（节假日可适当延长操作期限）。
回购操作分逆回购和正回购，也就是金融机构跟央行之间做买卖交易，主要的交易物品也是一些有价值的金融资产，但会约定在未来的某一天以稍高的价格把它们买回来。
我们可以简单理解为逆回购是央行主动借钱给银行，正回购是央行把钱从银行那里收回，同样是通过一放一收的操作来调整货币市场的资金量。而回购也是有利率要求的，也便能同时调节货币市场利率。
最后，这些工具对我们有什么影响呢？
如果你不炒股、短期内没有买房计划，这些工具的调节只是在银行层面，老百姓的直观感受并不明显，这正是调控工具的高明之处。
如果你炒股或计划买房，就得根据实际的操作与市场形势做判断了。
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