文/聚桐分析 Rufus 、堃导读 ：联邦制药中间体及原料药收入占60-65%，由于前期产能过剩、“限抗”带来终端需求下滑以及行业去库存影响，2015年下半年以来公司中间体和原料药业务陷入亏损状态。目前，中间体业务已有好转迹象，然而市场对终端需求状况仍较悲观，本文对公司中间体及原料药业务最...