回复@zhangjt5: 对比国美，苏宁的亏损去哪儿？

2014年半年报，苏宁亏损10.3亿，而国美却取得近7.4亿元的盈利。而苏宁去年同期还盈利8.4亿元，业绩真的差别如此之大嘛？其实稍加对比就可以发现导致苏宁亏损的真正原因了。

首先是各自对待转型的态度和决心。苏宁是在玩命，而国美是在保命。

苏宁是不惜一切代价的在推动转型、连苏宁电器都改成了苏宁云商，而国美对电商浅尝辄止，嘴上叫的很响，实际上却是采取保存实力的投机策略，主要还是国美在电商业务上亏怕了，说实话电商真不是一般人能玩得起的。

国美已经将电商放到了从属地位，甚至已经把国美在线开上了天猫商城。

国美财报称：“本集团将国美在线的采购、物流、门店继续进行整合，使国美在线从原来独立运营逐渐转变为与整个集团的整体运营，共享本集团的低成本高效率供应链。”说得很好听，实际上是国美在线已经失去了独立运营资格。

国美的盈利其实就是线下大量收缩门店，降低经营成本，然后线上电商占个位子不真烧钱，以保存实力保命投机为主。苏宁如果把店面数量降至1000间左右，省下房租及人力成本，降低对电商平台和物流基础的投入，那样苏宁财报数字也会比现在好看得多，不过那样的苏宁注定没有未来。

所以说苏宁的转型还是蛮拼的，而且是在玩命的拼。

那么苏宁的亏损都去哪儿？

苏宁为向互联网零售转型导致人力成本和固定投资成本大幅度攀升。为此苏宁在电商、互联网金融、物流方面进行了大量的巨额投资。

截至2014年6月末，苏宁固定资产、在建工程和无形资产合计226.8亿元，其中物流投资占2~3成，达40~60亿元。另外苏宁还有44.7亿元在建工程，这主要是物流基地和相关配套投资。

再对比一下国美，截至2014年6月末，国美物业及设备账面值仅为43.4亿元（1075家门店的设备、设施及31家自有门店），并且国美没有在建工程。

还有就是苏宁为了向互联网全面转型，也导致了人力成本大幅度攀升，苏宁在电商、金融、物流三个战略方向上招兵买马。截至2014年上半年，国美人力成本为10.4亿元，而苏宁高达28.6亿元。苏宁营收不到国美的两倍，人力成本却是国美的3倍，如果苏宁不激进地推进转型，那苏宁可以节约10亿元左右的人力成本。

另外由于苏宁去年执行的双线同价，也降低了苏宁的毛利润率。2013年上半年，苏宁、国美毛利润率分别为15.2%和15.3%，而2014年同期，分别为14.8%和15.2%。国美基本没降，而苏宁却少赚了两亿多元。还有苏宁对线下实体店的收缩也没有国美激进。

苏宁的亏损是砸出来的，国美的盈利是守出来的，这就是两者最大的区别。

所以说有时候能否扛住亏损也是一种牛逼的能力，比如京东就是越亏越牛，越牛越亏，越亏越大。

$苏宁云商(SZ002024)$//@zhangjt5:回复@慧博资讯-迈博:同样是转型，国美已实现盈利，苏宁仍大幅亏损，各中原因值得深思！