发言人1 01:06
好的，各位投资者大家早上好，我是光大机械首席黄海斌。昨天下午宇树发布了新一代的Unitree G1一起售价9.9万元，惊艳了整个朋友圈。视频里可以看到Unitree G1具备了波士顿动力电驱版的一些特点，其实可以折叠起身，而且可以砸瓶盖、砸核桃、开瓶盖等等，这个动作也十分灵活。今天早上八点，光大机器人团队为您联合解读盈利退的一些整体的产品，包括投资机会。
发言人1 01:42
今天发言的老师有光大机械黄帅斌，光大电信工业环保首席殷中枢，光大汽车新平和光大金属马俊。我们下接下来就是我们逐一的为您解读这个语数新一代的机器人。下面由我首先开始发言，第一个就是我们我就是分四个问题解读一下我的看法。第一个9.9万元。为什么惊艳？很明显这个主要还是心理冲击力太大了。因为他打破了过去一段时间以来，人们对于人形机器人的心理预期。
发言人1 02:24
因为过去大家的锚是马斯克定下的，而且是两万美金，但是前提是要量产。所以很多人把这个两万美金定在25年到28年，基本上在2万美金跟100万的还是对应的。所以但是2万美金其实大家也觉得已经很便宜了。但是现在这个Unitree G1推出，9.9万元人民币一下就把以往的价格的矛给击碎了。所以我认为主要是还是这种心理冲击力。
发言人1 02:59
第二就是9.9万元听起来很便宜，它是怎么实现的？我可以拆解一下，其实我认为实际清理起来并不难，因为宇树第一是短时间推出这个9.9万的产品。很多特斯拉想用的未来概念的产品，比如说一些没有量产的行星滚柱丝杠、六维力，数据传感器这些的话，都是过去我们产业界没有量产的东西，价格还很贵，所以宇树Unitree，基本上避开了这些东西。
发言人1 03:36
运输的话基本采全部采用了旋转关节，所以没有直线关节，没有丝杠，而且全部是行星减速器，没有用谐波减速器，因为谐波的话第一很贵，第二的话碰撞之后容易坏，而且据我了解的消息，他没有用六维力。然后9.9万元的是没有手的，所以也没有触觉传感器。这里，其实，全部用的是成熟的量产的这种零部件。然后120牛米的关节模组，带双编码器行星减速的。这种产品是有量产的。
发言人1 04:15
可以大家可以查一下，有个叫做灵足时代的。这个灵足时代是前小米科技的团队出来做了一个创业团队。他们很明确。120牛米的关节模组，带双编码器行星减速器的1199元，1199，这个是官网公开售卖的，所以宇树的话也是最大关节是120牛米是完全对应的，Unitree G1的话用了23个，所以就是28000。
发言人1 04:42
激光雷达的live box mid 360，这个官网售价是3999，视觉是英特尔new sense d435，淘宝上2100块钱，所以结构件我们按5000到1万块钱。八核CPU我查了一下，大概在两三千，限速的话我们按两三千，wifi和蓝牙1000块钱。你这么远你会发现这个硬件成本加起来不超5万块钱。所以其实我们可以理解九万九它甚至是可以可能还会赚钱。
发言人1 05:19
如果平台的研发和销售费用之外的话，他可能还是可以赚钱的。而且需要强调的是，9.9万元这一个版本是遥控的，不支持二次开发。所以你可以把它想象成一个遥控的机器人。但是它不含这个，不而而且它不含英伟达这样一个Jetson这样一个大大模型这个平台，因为英伟达JetsonOrin这个东西是基于EDU这个版本里选配的。
发言人1 05:54
所以其实的话我可以理解这是一个硬件品牌，就是让你买回去自己做研究的。而且它是遥控的，基本上我们认为的话它是不具备这样一个自我的行动意识的。所以其实最大的这么拆解下来，其实我发现这个硬件如果你选用成熟的硬件平台的话，其实并不贵。第三个需要强调的就是9.9万元，它是不含零巧手的。
发言人1 06:23
根据厂家的反馈的话，目前最便宜的零巧手还得5万1个，那么加起来就10万了，所以的话他没有配件销售，而且你可以参考一下宇树H1，宇树H1也没有灵巧手，它是用两个圆球代替的。对，这是前三个我需要强调的。最后一个就是投对于投资的启发，我觉得本身来讲对我们的启发还是比较大的。第一个就是我认为9.9万元是一个新的开始，它就像9.9块元一杯的咖啡一样。
发言人1 07:01
这个咖啡一经推出，虽然有人写一部过去喝星巴克的，觉得这9.9块的瑞幸咖啡很便宜，可能在风味上口味上也不如。但是这一定会对行业造成巨大的影响。因为9.9元的话，它的受众一下就变得非常大，而且很肯定会对行业格局造成巨大的影响。它会有很多的跟进者，比如说后续业务出现了很多9.9元的咖啡，这一定会有跟进者。但由星巴克泰不得不做出一些调整来应对行业这种变化。
发言人1 07:37
所以其实整体来看的话，我认为这个是一个非常明确的信号，就是行业的降本速度将大大加快，那么中国供应链的优势将会快速显现出来。总体来看的话，我觉得第一个就是这个9.9万元冲击还是比较大的。为什么冲击这么大？还是因为旋转关节，全旋转关节并不是第一次出现。过去的话像傅里叶它也用了全旋转。
发言人1 08:04
全旋转的话其实相比于直线关节用四杠的这种版本来讲的话，其实大家普遍认为全旋转更容易控制，更容易调教，成本也更低。但是可能就是在精确度方面，甚至这个热点方面不如四个。但目前来看的话，从宇树Unitree去第一的表现来看，它的平衡和基础的动作都没有问题。但能够折叠起身，最起码才从这个外部的表现来看，它并没有反映出什么什么缺点和短板。
发言人1 08:41
所以我认为这对于直线关节来说是一个巨大的挑战，特别是对于行星滚柱丝杠来说，它是一个非常我我非常巨大的挑战。过去大家认为用3到5年的时间把行星滚柱丝杠，从一个售价几万元的产品降到几千块钱，应该是可以实现。但现在来看的话，时间没有那么多了，可能1到2年甚至一年以内就要把行星滚柱丝杠快速的量产降本，这是一个巨大的任务。第二个想说的就是灵巧手的权重提高了。
发言人1 09:18
你可以发现当整机9.9万元的时候，灵巧手还是要10万块钱。其实这是从它的本质来区别来看的，因为电机的数量是确实是很多，灵巧手虽然小，但是电机的数量、减速器的数量、结构的复杂程度是摆在那里的。所以灵巧手的降本其实没有大家想那么快。整机9.9万的时候灵巧手还要10万，这个时候手和整机已经平起平坐了。
发言人1 09:48
这个行业地位，这个成本的权重已经超出大家的预期，所以灵桥子的行业地位认为是提高了。第三个需要强调的是宇树它是上了英伟达GTC大会的，那么在本次的GETU版本中，也有选配的英伟达Jetson Orin这样的一个平台。所以其实本质上说明这是英伟达阵营的一次胜利。然后这个第四点就是激光雷达和纯视觉的战斗仍在继续。他们已经从自动导航领域延伸到了机器人领域。
发言人1 10:31
特斯拉可以用纯视觉，包括上一次它展现机器人也是视觉。但是目前来看，国内的还是要激光雷达加深度相机。第五点就是特斯拉前段时间提出了做单手22个自由度的灵巧手，他似乎是朝着更加精细化的程度越走越远。但是另一方面的话，国内开始做一些大刀阔斧的削减，有一些极低的配置冲击行业。所以从这个表面上来看，似乎是朝着两个截然不同的方向在前进。
发言人1 11:06
至于哪条路是正确的，其实现在也说不清楚。但是可以肯定的是，9.9万元是一个新的开始。然后的话最后一下说一下我们的整体的这么一个投资观点。就是国产机器人进展特别比大家想的要快。而且宇树接入英伟达的大模型之后，其实可以发现很多这个大模型方面的中美的差距在快速的收敛。所以在模仿学习驱动下，AI智能这方面其实也不是什么问题了。
发言人1 11:43
这个时候国内可以充分发挥我们的硬件能力和一个规模化的降本能力。所以整体来看的话，2024年我们仍然认为是这个机器人的加速发展十年。后续的各种各样的产品升级、训练测试、产业链验证将会持续出现。那么从板块的表现来看的话，2024年3到4月，人形机器人板块经历了出现的整体的回调。个别的整体回调在20个点，个别标的在30个点以上。
发言人1 12:17
所以我们当前认为的话，其实回调的位置已经比较深了，那么位置也比较合适。往后来看的话，到了2024年年中的时候，5到6月份将会有一系列的催化出现，包括特斯拉的定点一系列的各种产品的构建。我认为催化还是比较强的。因为当前实际我们还是建议关注这个人形机器人板块。
发言人1 12:45
标的层面的话，从我个人层面我只推三个票，因为现在我最关注的还是这些所谓的未来产品的快速降本，就是滚珠丝杠和六维力触觉。那么这些产品目前已经到了一个不得不快速降本的时间点。如果你还是卖那么贵，那么留给你的时间窗口就快要关闭了。所以我最关注的还是滚珠丝杠的快速降本。比如说我们要把这个滚压的工艺，不管精度还能不能达到，最起码先试起来。
发言人1 13:28
所以形滚动四段的以瓣膜和滚压，我认为其实要快速发展。这里推荐对海德曼，其实是六维的规模化量产。其实现在也有行业提出这个规模化量产的方案，就是安培龙的max加玻璃微熔的方案。他们是有一套自己的这么一个理论的，所以我建议关注安培龙。最后是实话还是关注灵巧手，因为他的行业地位一定是不断提升的，这里关注鸣志电器，所以以上就是我整体的汇报。
发言人1 14:04
接下来请我们的一个电信工业环保主席易老师。做整体的这个观点。
发言人4 14:14
好的，感谢各位投资人。然后我整体把电那个电机就关节关节设计电机，然后包括电池里面用的这个13寸锂电池这个事情整体介绍一下。首先的话就是G1这个关节自由度是23个，所以我们按23个算，这个电机是没有问题的。然后其中单手臂，肩关节三个，肘关节两个，这个加到一起的话是五个，所以两个手臂的话是十个。
发言人4 14:44
然后单腿的话宽膝踝分别是312，这加一起是六个，所以乘以二大概是12个。然后还有腰部是一个，所以这个就是它那个简单版本，然后最后是23个。刚才帅哥其实也介绍了，就是一个电机从价格，当然从成本，成本几百块钱价格就看外面卖，也就是顶天1000块钱冒头。所以整体上来讲的话，这个关节的一个成本基本上我们能框算出来。
发言人4 15:17
然后它这个升级版本，G一的EDU，这个关节的电机大概是23到43个自由度。然后这里面它的区别在哪呢？区别其实在于手臂这一块，手臂这一块儿，一个是腕关节这块有两个选配的，然后还有一个就是单手。这个单手是三指的，说的是零小手，当然也可以讲是零小手，但是它它这个功能肯定没有实现的那么好。
发言人4 15:50
然后这个单手的自由度是七个七个，所以这么加到一起的话，这是2加7 9，然后乘以20 18个。然后腰部那一块可以选配两两个。因为原来那第一是一个，所以这块又又加了一个，所以他的一个自由度实际上就增加了，所以这个实际上是G1和那个G1EDU的一个区别。所以这个EDU这个价格卖的更高，联系销售它其实是有一定的依据的，或者是这个功能上的一个实现的。
发言人4 16:28
然后我们回头去看他2023年Q4量产那个H1，H1它整体的自由度是19个。他腿部关节其实没有变化，腰部关节也没有变化，手臂关节肩关节他是多了一个，他手臂其实就是四个自由度。然后当时他也没有什么零销售，或者所谓的手部和万的这样的一个概念。所以整体上来讲，这个以零灵活度上是有增强了。但是从扭矩角度来讲，实际上是削弱了那个H1。
发言人4 17:07
当时他那个膝关节的峰值扭矩是360牛米，但是G1和G1EDU分这个膝关节的最大扭矩是90和120牛米。所以它在某些程度上是为了实现一些功能而降低了这里面的这个电机的性能的。所以我们能看到在视频里面它比较灵活，它实际上是通过增加了一些自由度然后去实现的。但是你要说它一定能实现更多的那种重量的那种，肯定是不如那个H1的。
发言人4 17:45
所以这个实际上是我们说的整体的第一点，关于它的关节和电机的一些性能上的内容。然后第二点的话就是基于它的电池，电池的话我们能看到就是从整个的这个第一，它是9000毫安时，然后充电的是那个54 5，然后是五安培。然后这样一算的话，因为一般它那个额定的功率要比充电那个稍微要小一点。最后我大概算了一下，它那个带电量大概就是450瓦时，450瓦时。
发言人4 18:26
当然你要说一定用这个9000乘以54，这个400应该是四百六七，这个我觉得也没有什么问题，所以大概是这样的一个水平。这个水平跟原来H1去比的话，H一是去年那个H一是864瓦，这个也挺好理解。因为那个H一当时是47公斤，然后这个电池是这个机器人。第一个机器人是35公斤，所以电池的带电量它是相对要低一点的。
发言人4 18:57
因为续航的话，反正2个小时或者一个多小时，2个小时基本是这样的一个水平。然后具体来讲的话，就是13寸锂电池。然后我们也简单了解了一下，应该是18650的电池。然后具体用什么材料我们其实不太清楚，但是估计的话应该就是钴酸锂。然后负极肯定是要配硅碳的，或者是再高级一点的，可能有一些固定纳米线这些东西。
发言人4 19:25
然后呃至于说一些消费类的电池里面可能还有一些聚合物的一些涂层什么的，这些我觉得都很正常，所以基本上是这样的一个基本的一个配置。那这里面可能就涉及到进一步的逻辑来说，就是说从投资角度。因为宇树的这个关节跟小米其实有些类似，不管是他之前研发那个那个狗，然后还是人形机器人的这些东西。它的零部件伺服电机、减速器、控制器都是宇树自研自产。
发言人4 20:00
所以咱们确实它这个东西是放量了，价格低，然后把这个放量的逻辑重新更新了一下。但是你要说从宇树这个供应链的角度去来讲，尤其是在电机层面来说的话，那是自研资产。可能未必能够有更多的这种比如说代工或其他的。但是他量起来了之后，他一定也会找代工，所以这个实际上是相对明确的。而他这个一般来说的这种伺服电机减速器，这种加控器的，这个我觉得难度其实并不是特别大。
发言人4 20:34
咱们就看那个小米那个五百多块钱一个，但是他那个是用在狗上的，所以整体来说的话，这个价格其实是不贵的，其实是不贵的，而且难度不大。当然您未来也有一定的降本的一个空间，因为材料成本就那么多，就是看量的问题。然后电池的话也相对比较普通，也相对比较普通，所以我觉得就是把这两个事情拆解了之后，给各位领导更新一下。在最后投资来说的话，刚才帅帅也提到了那个电机，连接电器。
发言人4 21:05
然后这里面其实更多的他的灵巧手的方案，到底是用有齿槽还是无齿槽，就是空心杯还非空心杯。这个其实也是趋于降本的考虑。最后怎么落地，实际上看各家的一个方案，所以目前来讲市场把它选出来了，另外一个，像这个伟创电气，包括那个传感器里面的这个八方，然后包括那个汉威，是我们这边其实覆盖的。然后还有就是有一个陕西那边的新兴装备，它也是偏向于做伺服这边。
发言人4 21:40
所以整体上来讲的话，我们这边的标的大概是这些。行情层面来讲，因为有宇树这个事情的催化，我觉得市场热度会逐渐起来，这个就是我们的核心观点，再见。
发言人1 21:56
好的，谢谢金老师。接下来有请我们汽车组的新天新老师。
发言人2 22:07
好的，黄老师。我来说一下，我们汽车组这边，我们在人形机器人方面，我们重点推荐的是这个拓普集团，然后建议关注的是三花智控，然后贝斯特以及北特科技。一是根据马斯克最新给的一个指引，就是说optimus这个机器人会在2025年实现一个商业化的量产。我们觉得机器人这方面，首先市场前期还是以这个主题以炒作为主，后续会逐步转移到这个机器人人形机器人的一个对线上。
发言人2 22:43
汽车相关的这个标的，其实还是比较分散的。所以我们建议关注与特斯拉绑定比较深的这个拓普集团、三花智控以及可能配套的这个二级供应商。从optimism最新的一代机器人的这个表现来看，他的运动能力其实是有明显的提升的。包括他的身体平衡能力是提高的，然后抓握能力也更加的精细。其实人形机器人它的这个运动性能是实际上直接是由这个执行器的一个性能决定的。
发言人2 23:16
然后在关节执行器又是其中占比最高的一个核心价值部分。所以如果说和执行器它在设计的时候，包括它的结构也比较复杂，技术难度也非常的大。所以我们今我们重点推荐的就是这个具有丰富的机电一体化经验，包括和特斯拉有长期合作，有然后有望在机器人执行器上有进一步深度合作的这个特斯拉供应商，也就是拓普集团。然后拓普集团，它其实是从2016年就开始和特斯拉有合作了。
发言人2 23:51
然后目前它给特斯拉供应的主要产品是包括一些底盘结构件，然后热管理部件等等等等。目前它配套的这个单车价值预计最大概最高在1万元左右。然后特斯拉在这个拓普营收中的占比，在20年的时候是6.3%。然后到了二三年的时候，我估计在占比是在40%出头的。从一季度的表现来看，拓普它的这个业绩表现是非常稳健的。
发言人2 24:22
营收是同比增长了2.5%，然后环比增长了27.3%，做到了56.9亿元。然后归母净利润是同比增长了16.6%，然后环比增长了43%，做到了6.5亿元，是基本符合我们之前的一个预期的。一方面就是说拓普他现在的客户结构逐渐多元化，除了特斯拉之外，它还拓展了问界，小米这样一些特别优质的客户。
发言人2 24:51
然后从一季度的表现来看，华为问界的一个爬坡其实很大程度上对冲了大客户特斯拉承压带来的一些影响。另一方面特斯拉之前说它的下一代车型平台的量产时间提前，是带动它整个产业链有一个回暖的趋势的。鉴于目前拓普集团它的有多元化优质的客户，包括公司业绩的兑现也非常稳定，所以我们目前是做一个重点推荐的。而接下来我再简单介绍一下目前拓普的一个基本情况。拓普
发言人2 25:28
它其实是国内的一个汽车零部件的一个龙头的供应商，他企业家做的其实是一个NVH产品，目前市占率是在国内处于前列的。因为他现在已经从传统的这些产品逐步横向拓展品类，做到了八大类汽车产品。包括减震器、然后内饰件、然后车身轻量化、底盘热管理、空调、支架、支撑部件等等这些。然后他同时也抓住了这个机器人产业链的快速发展机遇。
发言人2 25:58
从二三年来看，公司新增了一个叫电驱系统的业务，其实就是对应机器人电驱执行器这一块了。他二三年的时候是卖了200万套，然后收入是做到了185万元。毛利率方面是非常可观的，大概做到了81%和公司整体的这个毛利率水平相比大概是23。这样是有一个明显抬升的。然后从拓扑的一个发展历史来看，我们觉得拓扑它管理层具有非常精准的一个战略战略眼光。
发言人2 26:32
不管是从16年他跟随国内的自主品牌崛起，还是从20年至今，伴随特斯拉这个国一步一步的实现国产化。包括到现在他开始做这个机器人执行器，他每一次都抓住了这个重大的一个发展机遇。从目前来看，它已经形成了客户产品、产能、技术等多方面的一个优势，是可以成为一个平台型的T0.5的。从公司近几年的产品营收分布来看，它的减震器、内饰件和底盘系统已经成为了它的三大支柱产业。
发言人2 27:11
后续可以我们觉得热管理和汽车电子业务的放量可以实现公司营收的一个稳健增长。后续的一个新增动力主要会来自一块就是轻量化热管理和空悬。然后还有一块就是说线控底盘、智能座舱、机器人执行器这样一些智能化的部件。从二三年全年的业绩来看，拓扑它的其实业绩是增长非常稳健的。包括它这个底盘系统，表现是非常强劲的，减震器和内饰建议也表现的非常稳定。
发言人2 27:45
如果展望来看的话，那么后续随着它的这个线控转向，然后电动调节助力管管柱，然后机器人执行器这样一些产品陆续放量。从24年的角度来说，公司的这个汽车电子和机器人业务的增长前景是非常可惜的。其中我们觉得24年一部分是空气悬架带动公司的这个汽车电子业务迎来一个收获期。还有一个就是机器人端，是一直存在物质催化的。
发言人2 28:17
它是您公司的这个营收增量会主要来自于一些像赛里斯，然后特斯拉、吉利、小米、理想这样一些客户，他目前绑定的客户质量是非常高的。我们觉得后续特斯拉在公司整体营收中的占比是会保持一个稳中有降的这样一个态势。鉴于我们比较看好这个拓普，它布局智能化的优质产品，再到产品，然后业务增长前景比较广阔，包括公司有一个平台化的优势，可以实现一个单车配套价值量的的抬升。
发言人2 28:51
以及他绑定了这个优质客户，然后也在积极的研发投入，扩充产能等等方面，产品和业绩兑现能力也非常强。目前来看，拓普当前的股价对应24年的这个PE大概是在24倍。我们觉得包括会存在公司的这个业绩能力略显非常强，然后以及机器人端会持续存在一个催化，公司的市值会存在一个较高的弹性。建议各位投资者多多的关注以上黄老师，好的，谢谢熊老师。
发言人1 29:28
接下来有请我们光大金属的马俊马老师。
发言人5 29:34
好的，感谢帅明总。跟各位领导简单更新一下咱们有色这边的观点。其实主要是汇报一下稀土资产，还有咱们这个镁合金这两个板块。因为这两个板块其实从过去历史上看，是咱们有色这边和整个机器人产业链相关性最高的。我们之前也测算过，如果按照每100万台人形机器人出货，对上游这个材料做拉动的话，你只看金属领域的话，就确实镁合金是排第一
发言人5 30:02
然后排第二是这个磁材钕铁硼，其次后面才是这个铝合金，还有钢材，其他的金属。首先我们更新一下这个稀土磁材板块。因为即使抛开机器人不谈，我们觉得本身稀土磁材这个供需的格局，现在也是一个修复向好的一个情况，目前是处处于偏底部的位置。
发言人5 30:24
因为一方面我们看到，整个一季报，其实整个稀土行业除了北方稀土是威力之外，其他的几个公司像中国稀土、广晟有色、盛和资源，其实都是出现了一个报表的亏损。那另外一方面就确实北方稀土这个挂牌价格，但是主要是蒲宇这边的挂牌价格，是迎来了近八个月的一个首次上涨，所以我们觉得这个也是比较鲜明的一个底部向好的一个标志。
发言人5 30:50
根据我们之前测算，就是铝铁铜资产的这个下游分部，那大头肯定还是这个车端，就整个电动车加传统车应该有22个点。其次是这个风电占了七个点，然后工业机器人跟工业电机差不多都是6.5个点和6.3个点，最后还有就是家电，就是空调跟冰箱、洗衣机这些领域的，大概合计是九个点左右。那这个里面就可以看到，其实今年这个需求端的数据，其实几个板块是出现了比较好的一个修复的情况。
发言人5 31:22
那一个是其实电动车这一块，我们知道就一直是持续上涨。包括整个四月份的上半年能看到数据，整个渗透率已突破了50个点。那那另外比较超预期的，我觉得这个家电板块，因为原先可能我们觉得家电同比去年可能不一定有非常显著的一个增长。但看到今年这个排产的数据来看的话，五月份的这个空运时的产量的排产的总量，已经是同比去年上涨了15%。
发言人5 31:51
一方面是因为铜价最近有上涨，另外一方面是确实今年对高温还是后面有一个比较强的一个预期。另外一个就是整个之前工信部最近是发过推动工业领域设备更新的这样一个方案。这个里面就是跟我们最相关的，就是咱们这个工业电机这一块。可能未来会提升这个稀土永磁电机跟现在普通电机相比的一个渗透率。因为确实可能我们看单次的这个投资成本来看的话，稀土永磁电机会贵一些。
发言人5 32:21
但确实每年靠省下这个电费，我们去的话，应该每年运营成本或者是使用成本，应该比现有电机还是有比较强的一个优势的，所以主要是这几块。这个需求端我觉得今年会上调这样一个预期。供给端确实大家也都知道，今年第一批配额的量是同比是一个增速是明显比前几年要放缓。因为今年上半年可能是这个矿是13.5万吨，同比增速只有12%。过去可能历史上几年都是将近20%左右的一个增速。
发言人5 32:55
另外确实海外这边供给，就是像缅甸矿等等这些进口的数据，我们可以看到其实是有一个下滑，所以整体这个供需格局我觉得是向好。那么再看这个机器人对咱们板块的影响，这个我们之前报告也测算过，如果按照100万台人形机器人，我们去做这个需求拉动的话，对四台铝铁和这个需求量大概拉动是3500吨左右。
发言人5 33:20
所以说如果按照25年的一个基数，我们去做做分母做测算的话，整体这个人形机器人加上这个工业机器人，大概占以后平台的需求占比会上升到7.7%，将近八个点。所以说这个人形机器人，就机器人这个板块可能以后是咱们磁材，同样也是未来几年比较重要的一个贡献点。我们也知道其实这个普铝它主要基本上金属就用于磁材这个领域了。所以说整体稀土跟这个磁材这两个板块相关性也是比较强的。
发言人5 33:51
那么稀土我们就首先看好的是北方稀土，因为这里可能有一个Q2单的利润修复这样一个逻辑。因为整体Q2的公司这边这个稀土精矿价格是公告有所下调。可能初一的2万块钱一个，直接下调的这个16700块钱一个，这个可能对应单单的处理成本就要下降将近4万块钱。但是价格这个跌幅我们看到其实Q2环比Q1这个跌幅没有那么多。
发言人5 34:18
大概Q1均价是40.88，Q二目前4月5月的均价是37.8万，就差不多是下滑了两万多所以说成本的下滑的比价格中的效果要更更多一些，所以这个战斗力是趋势的。另外一个磁盘这边，我们就首先看到的是金益永恒，因为公司其实很早之前就发过公告，以及进入到特斯拉的这个供应链。另外其实布局到了已经布局了资产的下游，就是资金。
发言人5 34:48
好，我们的子组件这一块，我们之前测算过就是按单个这个单就单个机器人去算的话，是子组件的一个单机价值量，差不多是铝铁铜的3.5倍左右。是所以说他这个公司应该也是未来会显著胜于整个机器人产业链的一个发展。现在这边可能精力有多么的排序靠前一点。最后还有一个板块就是这个镁合金，我们也更新一下，镁合金相对看好的就还是行业龙头宝武镁业这个宝武镁业。
发言人5 35:17
因为从行业来看，也确实一方面现在镁铝的价格比已经连续11个月是低于1.5倍以内。因为我们知道镁的密度是铝的3分之2，所以我们如果去导数的话，可能镁铝比在1.5倍以内的话，大家觉得经济性会还不错，所以说会比较利于下游的去推广。确实去年因为镁价的下滑，导致宝物煤业整体业绩是有一定承压。但未来我们觉得就是以量补价这个逻辑，我们觉得还是可行的。
发言人5 35:46
因为从目前来看，美核心的应用应该说是多点开发，除了这个人形机器人这一块，因为这个也是轻量化，我们觉得未来可能是一个潜在的一个增长点之外。那本身像这个飞行汽车，包括启新这些领域，其实也公司也是公告有一定进展，包括公司是已经有相关的意见，是和小鹏天会也是签了一些相关的协议及公告上的优势。
发言人5 36:11
所以说这一块就是我觉得就除了现有的这个基本盘，这个汽车的精量化，就包括建筑模板之外的一些性能的需求，可能也会提振未来整理这个镁合金的一个想象空间，所以包括我们也是，至少在镁合金这个板块，我们是首先看好的一个标的，所以主要就是三个领域，三个标的。稀土可能还是靠前的是北方稀土，然后资产这边是经历五次，最后每隔天是房屋每月大概以上我核心汇报这么些都能确定的。
发言人1 36:43
好的，谢谢马老师的这个整体的观点。好的，以上就是我们光大机器人团队今天为您解读的宇树Unitree的这样一个联合的观点。好的，感谢大家关注我们的这个电话会，今天的会议就到此结束。然后也欢迎大家持续关注光大机器人团队的声音和观点，谢谢大家，感谢大家参加本次会议，会议到此结束，祝大家生活愉快，再见。