【高PE高成长&低PE低成长】有人说低PE，未来可能一直低PE，未来谁也说不好。

【高PE&未来】那么，以高PE买入高成长的公司，或者高PE但实际中低成长的公司，期望未来的某一天高成长，未来就是确定的？要是高成长降速了呢，或者由高成长变为不成长呢，市场会用脚投票，100的PE杀至10也说不好。

因此，高PE买入成长股的投资方式在买入之前仅考虑未来的美好，而低估了成长的陷井，投资的本质是预测未来，预测可能发生的概率都在0~100之间。如果按这种方式赚钱了，那么他会认为这种方式是正确的，市场鼓励了他的这种大胆行为，总有一天也会对其进行惩罚。

【合理价格的真相】现在雪球好多V鼓励只要生意模式好成长好就买入，部分参考了巴菲特的投资方式，即投资具有强大护城河的公司，但是却忽略了合理的价格。细数巴菲特他老人家买入伟大或卓越公司的价格发现，买喜诗糖果的价格为11.9倍PE，华盛顿邮报10.9倍，盖可保险超低价格（当然也承受一定风险），内布拉斯加家具实际7~8倍，大都会通讯公司14.4倍，可口可乐实际PE13.7倍（1988），富国银行5倍(PB1.1） ，巴老最为人熟知的投资失败案例是2010年买入IBM，买入时10倍出头PE（股价平均约170），于2017-2018年清仓走人(180以上），而2016年至2018年最大笔投资就属科技巨头苹果公司了，据本人统计买入PE介于10~18之间，至2019年9月底持股2.49亿股，这就是巴菲特的合理价格！

如果考虑到美国长期国债收益的变化，巴菲特买入苹果的价格较上世纪更为便宜。