前言：距离深圳市科通技术股份有限公司（简称：科通技术）于2022年6月底提交的创业板IPO申请被获受理，至今已经过去了19个月的时间，在更新了多达6版招股说明书后，科通技术终于艰难的来到了发审会的大门之前。
初阅科通技术的招股书，通篇都充斥着关键词“芯片”，让人乍觉这是一家科技爆棚的芯片技术企业，然而，在科技感的假象背后，却无处不透露着科通技术不过是一家主营芯片应用设计和分销服务的“二道贩子”，虽处在芯片产业链中，但科通技术业务的重点并非从事生产，而是做一名“中间商”，其主要通过从知名原厂采购芯片，然后卖给下游电子设备厂商从中获利。
据科通技术自我介绍，其是一家知名的芯片应用设计和分销服务商，公司目前已与全球80余家领先的芯片原厂紧密合作，覆盖全球主要芯片厂商以及众多国内芯片厂商，是连接上游原厂和下游客户的重要纽带。事实上说白了，科通技术就是做着贸易的生意，但是，就是这样一家贸易公司如今也要上有着“三创四新”要求的创业板了。
今天，撇开诸如业绩下滑等问题不谈，我们倒是想探讨下科通技术存在的一些其他的问题。
第三方回款多的离谱，还主要是无关联第三方付款
根据证监会发布的首发问答50条定义，第三方回款是指发行人收到的销售回款的支付方（如银行汇款的汇款方、银行承兑汇票或商业承兑汇票的出票方式或背书转让方）与签订经济合同的往来客户不一致的情况。
由于第三方回款常常与经销商、非法人客户等联系在一起，对销售回款的真实性核查有着很大影响，历来都是证监会审核的一大重点。虽然目前的审核尺度有所放松，但是保荐机构及发行人仍需对该问题重点关注，按要求进行整改并对历史数据进行核查，保证交易的真实性及核查证据的完备性。
而在实务中，第三方回款一般在食品饮料、农业等行业中出现，这是因为该类行业中公司客户分散，且存在很多小型经销商和个体户，要求其银行对公付款不方便且本身不一定是法人单位，回款方式常存在不规范情形，因此，这类企业的第三方回款较多也还说的过去，然而，今天我们的主角科通技术作为一家芯片应用设计和分销服务商也存在着近50%的第三方回款，这就有些神奇了。
据科通技术最新披露的招股书显示，报告期各期，公司第三方回款的金额分别为185,078.12万元、292,355.23万元、401,165.11万元和135,743.81万元，占当期主营业务收入的比例分别为43.84%、38.36%、49.68%和38.71%。其中，以客户通过无关联的第三方供应链公司付款为主，客户通过通过供应链公司付款占各期第三方回款总额的比例分别为90.90%、94.98%、96.86%及94.81%。
“监管层为了保证发行人销售的真实性，通常会要求发行人的第三方回款能够结合业务及行业实际情况解释其存在的合理性，并配合有相应内控制度，能保证第三方回款并不会影响其销售的真实性，同时，还会要求发行人逐步规范内控制度，降低第三方回款的比例。而从以往的审核情况来看，通过审核的发行人第三方回款比例较低并都是逐年下降的趋势，且最后一年都降至5%以下，而被否企业的第三方回款比例都较大，且部分还存在上升趋势。”投行业内人士向我们表示。
反观今天我们的发行人科通技术，报告期内的第三方回款占比呈现波动趋势且最近一期的占比仍高达近40%，并且大多是通过无关联的第三方供应链公司来付款，虽然我们并不能笃定这些回款中就一定存在虚假的销售收入，但是，风险很大。
关联交易频繁，前员工媳妇扮演大客户
科通技术频繁的关联交易也是不得不需要引起重视的问题。
报告期内，科通技术对关联方的商品销售收入分别为56,171.41万元、43,515.68万元、3,154.14万元和0万元，占同期营业收入的比例分别为13.31%、5.71%、0.39%和0.00%，事实上，科通技术的前五大客户中大多充斥着关联方，另外，科通技术还存在向关联方采购的情形，报告期内，公司对关联方的商品采购金额分别为15,458.34万元、3,885.67万元、3,687.70万元和0万元，占同期营业成本的比例分别为4.03%、0.55%、0.50%和0.00%，科通技术关联商品采购的主要对象为曼诚技术，2021年2月，为降低关联交易规模，科通技术对曼诚技术完成了收购。
另外值得一提的是，报告期内，一直位居科通技术前五大客户的江苏恒驰电子科技有限公司引起了我们的注意。
工商资料显示，江苏恒驰是由科通技术的前员工朱海廷的配偶汪云玲持有49%的股权的公司，成立时间是2017年6月7日，也就是在朱海廷加入科通技术的3个月后。
种种巧合，似乎都预示着科通技术与前员工亲属客户关系匪浅，而科通技术在采购价格、毛利率方面给予的江苏恒驰的"优惠"，或也印证了双方之间的关系不简单。针对于此，深交所也要求科通技术说明是否存在利益倾斜情形，相关交易是否公允。
结语：2月7日，科通技术就要迎来其上市的最重要档口——首发审核，作为2024年春节前深交所的最后一场发审会，能否完美收官，答案即将揭晓。