最近在学习一个未来几乎都用不到的知识。期权，主要是学习ETF多头策略和ETF空头策略。现在的标的里面合适的可能只有中证500ETF期权和沪深300Etf期权。期望未来能有中证1000ETF 期权，中证2000按理说是暂时不期盼了。
个人只有在一种情况下会动用期权。做空ETF 的时候。
做多etf的时候，个人完全用不着期权，直接买入宽基ETF 就好了。如果实在要增加一些杠杆，低息银行贷款就好，连融资融券都不会用。这辈子还是那个观点，原则上不用融资融券，极端情况可以用银行低息贷款的方式放一些杠杆，而且需要主配价格合适的可转债。个人投资以中长期为主。银行低息贷款肯定成本远低于融资融券，而且没有坑爹的强平风险。
但个人是需要做空手段的，再加上个人主要参与宽基ETF ，所以股指期货个人觉得是最佳的做空渠道。但一手标的市值在70到150万，对于现在的个人资金来说，几乎不可能，因为没法加减仓。而且在保证金制度下，个人最多能接受的杠杆率在1.5倍，也就是100万最多借50万，低息贷款情况下杠杆率个人可以更高一些。中国的资本市场波动较大，所以哪怕2倍的杠杆也是存在被强平的风险的。所以个人最大接受的杠杆率就是1.5倍。现在的股指期货1.5倍的杠杆率，以中证1000为例我一手需要需要的保证，5000*200=1000000*0.66=66万，我需要 至少66万的现金才能开一手股指期货。而考虑加减仓的情况，我至少需要200万的参与资金的时候才能采用股指期货做空宽基指数。可能40岁之后可以实现。现阶段个人达不到这个标准。
现阶段个人能参与的做空手段只有期权。比起股指期货不足的是不能做空中证1000和。只能最多做空中证500ETF 。
个人做空中证500etf的方法就是借助期权的股票空头策略，，也就是买入下个月的接近平价的认沽期权，卖出相同的认购期权。可以1.5倍的杠杆
一手期权是1万份，中证500etf价格约5.5。也就是一手对应5.5万市值的中证500ETF 这个量对于现阶段的个人来说是没有问题的。1.5倍杠杆率需要准备的资金是是5.5*0.66=3.63。占用保证金大概在1万，多了2.6万。但期权账户由于没法购买货币基金，只能股票账户才能买入货币基金。还是有些麻烦。多余的这2.6万可以留一部分在期权账户，再多的可以用股票账户购买货币基金，比如003474。赎回需要下第二天下午交易时间到账，第三天才能取也可以直接开通股票账户的余额理财。第一天预约第二天早上9点到卡上，期权追加保证金时间是11.30所以赶得上的。当然也可以选择购买银行的到账快的货币基金和类似理财产品。原则是第二天早上9点必须到账。
期权模拟股票空头策略，除了交易手续费，其实是要额外支付一点权利金价差的。但配上多余资金的利息收入勉强可以持平，甚至还有多一点的收益。
国内做空ETF 成本还是挺高的，就拿中证500ETF 期权空头策略来说。如果购买的是下个月的期权，一年至少要换仓10次到12次
如果购买的是下个季度的，需要换仓4次，所以只有在很少情况下可以参与空头策略
和ETF 成本比较
首先是交易手续费
买卖1手也就是1万股中证500ETF 大概是5.5万，以万1的股票手续费(也有0.5的)是2.75-5.5元，而同时买认沽期权和卖认购期权1手成本是3.4到4元。可以持平。沪深300都还可以，但那种价格1块左右ETF的，期权手续费就明显贵多了，不划算的
接下来就是期权的换仓成本和，权利金损失成本。
但是可以节约资金，有利息收入，用于补足一部分这方面的损失
综上期权的空头策略肯定成本还是要高那么一丢丢的 但也是值得的，但不到万不得已不可以做空，而且万不可长期做空。
中证500ETF 的期权多头策略，比起直接购买现货。感觉可以获得多一定的资金利息收入。但更麻烦，所以个人也许还是不得用。
做后有没有谁清楚的哪个期权公司，期权账户里面的多余资金可以直接现金理财的。又或者能直接从股票账户直接转到期权账户的。有的话可以说一下