《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》（可在生态环境部官网查询）发布以来，随着三代制冷剂主要品种的涨价，巨化、三美等股票涨势喜人。去年其实就开始关注制冷剂行业，当时因为配额方案尚未确定，存在“65%HCFCs基准”量如何操作等不确定，一直观望。现在分配方案已确定，应该来说，“65%HCFCs基准”这个量暂不发放，这是有利于三代制冷剂涨价的。
利好似乎已经形成趋势，脑热下单，已持有很大比例，但是投资还需谨慎，有几个疑虑，希望得到大家解惑，不然持仓守不住的。
1、政府会用有形的手调控配额量，达成国家履约的前提下，有足够的裕度保证制冷剂价格不飞天。配额制并不是完全的市场机制，是靠政策指令执行的，政府这只“有形的手”的作用非常大。对于市场机制能解决的问题，政府往往很克制，但是对于配额制，政府会非常积极插手解决矛盾。当制冷剂行业出现暴利时，往往就是这个行业跟下游行业间的“不平衡、不协调”的矛盾产生，政策一定会介入，毕竟，不会为了制冷剂一个行业扼住下游大行业的脖子。而且，毕竟政策的裕度很大，一是“65%HCFCs基准”可以发放（大约可以新增30%左右的配额）；二是可以受理三代制冷剂品种间的调整，往低GWP方向调整可以实际增加供给满足下游需求。
2、涨价预期太过一致，股票怕就怕一致预期，赚钱倚靠的预期差在哪里？
3、网上鼓吹的AI冷却，太过了点，如真发生了，绝对100%直接下发“65%HCFCs基准”。
4、我国制冷剂行业，制造非常强，但是四代的研发已经过了最佳发力期，展望未来，大概率最后还是大宗制造商，常规制造利润，不可能超额利润。
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