$TCL电子(01070)$ 海外品牌业务表现优秀：1）中国家电企业全球产业链优势明显，疫情期间家电企业全球表现超预期。和 TCL类似，在欧美品牌业 务表现优秀的公司，如 JS 环球生活、创科实业股价已超于疫情前的水平。2）TCL 2016/17/18/19 年在北美零售市场份额排名 6/4/3/2，上升趋势明显。TCL全球产业链优势详见深度报告《中国企业如何赢下全球显示行业的下一个十年》。
未来将更专注品牌业务全球运营：1）随着TCL彩电全球品牌业务发展，ODM 业务逐渐和同业产生冲突。剥离 ODM 业务，有利于 解决代工和品牌业务的资源博弈问题。2）由于彩电市场和消费电 子产品日趋一体化，前有三星、LG，后有小米、华为。公司置换入 TCL 通讯顺应市场发展趋势。3）TCL彩电产业链优势逐渐超越韩国企业的趋势下，我们预计3年后公司有机会问鼎彩电品牌业务销量全球第一。
互联网服务具有吸引力：1)智能电视经过8年的市场渗透，在城镇家庭已经普及。2019 年，雷鸟营收、净利润5.46亿港币、1.75亿港币，年末累计激活用户数达4234万。2020 年用户活跃度明显提升，2020年1-4月雷鸟营收同比增长67%。2）TCL欧美销量 明显提升，欧美用户价值也开始体现，Google、Roku和TCL有密切合作。