我在股市投资26年，到现在依然不能保证说清楚股价上涨和下跌的原因。主要原因还是我自身的投资水平有限，对股票涨跌的原理理解得不够深刻。今天我把自己所理解的股价涨跌的原因通过文章再理顺一次：
1 股价上涨和下跌是市场参与者进行拍卖的结果
一只股票能从5元涨到10元，在这个上涨过程买入者和卖出者决定了股价。买入者愿意以更高的价格买入，卖出者不断抬价卖出才使得股价不断上行。观望者由于没有参与拍卖，所以决定不了这只股票的价格。在我看来股价的上涨过程就如拍卖会一样，是拍卖的结果。
2 莫名其妙的上涨和下跌是怎么来的
在没有任何明面消息的情况下，有的股票会连续上涨，有的股票会连续下跌。我认为这种情况是市场有先知先觉者他们会提前买入或卖出，导致股价悄然上涨和下跌。
很多股票在公布业绩前一二个月，股价就开始下跌或上涨。比如三一重工在季报、年报公告之前，股价就开始跌跌不休。公布业绩后发现原来公司的业绩同比大幅下降。王府井在没有公告获得免税资格之前，股价就已提前开始上涨。这说明市场有一部投资者先知先觉，提前洞悉了公司的基本面变化。也就是说很多时候，我们从当前股价的走势情况，就能提前几个月知道公司将要公布的业绩好坏。这种先知先觉仅限于短期和中期。
3 股价主要是谁决定的
市场里有看不见的博弈。很多股票估值很高，但可能连续多年都维持在高位不跌。有的股票估值很低，但可能连续多年都股价低迷。若想低价买到这些高估值的股票并不容易，除非市场有重大利空才会有机会低价买到高估值的股票。好公司的股票能长期维持在高位震荡，是市场所有参与者在当时对好公司打分较高的结果。我认为A股市场上机构资金占比达到70%甚至80%以上，股价主要是由机构制定的。散户虽然人数多，但是总资金量并不多，散户与机构相比处于资金劣势。
我们会看到很多好公司的股票价格高高在上，我们很难以便宜价买到。这是因为众多机构参与了交易，机构一般会根据公司的当前基本面和未来前景给股票定价。由于他们较为专业，所以散户很难有以便宜价格买到好股票的机会。
4 股票到底值多少钱实际上没有人知道
市场参与者只能对短、中期的股票价格进行定价，没有能力对股票进行长期定价。没有任何机构与个人能彻底看清上市公司的长远发展。无论机构和个人对上市公司的基本面分析一般也就仅限眼前一年半载的判断。一家上市公司五年以后如何，从本质上来说没有任何人知道。个人投资者和机构投资者对上市公司的长远发展有的只是大概率的逻辑推演。因此，机构和个人一样可能会买错股票或卖错股票。当机构和个人投资者发现原本十分看好或看空的股票，突然出现了意想不到的变化，机构就会重新对股票定价，股价就会大跌或大涨。也就是市场在一定时候会纠正自己的错误。
5 为什么大多数情况下我们看到的“低估”并不低估
比如一只股票的股价由20元跌至7元，股价长期在7元附近区域震荡。有的人以为7元是低估或较为便宜——这个判断大多数情况下都是错误的。因为早就有众多机构资金对这只股票进行了定价。个人投资者买入后很有可能会持有多年也没有上涨甚至反而下跌。除非个人投资者独具慧眼对一家公司了解的程度比大多数的机构还要深刻，能证明大多数机构的观点都是错误的。否则，一般情况下市场上很难找到当下被明显低估或高估的股票。
6 有种大涨大跌最终会回归原位
一般情况下市场是基本面来决定股票的价格。但在市场严重缺少资金或资金泛滥时，资金会决定当时股票的价格。市场资金过多时，大量的资金追捧少数的股票，股票大涨，会出现股价高估，这时是所谓牛市。市场资金过少时，大量的股票缺少资金承接，股价就会大跌而被低估，这就是熊市。市场资金较多导致的股价大涨不会长久，一般几个月或几年后就会大幅跌回甚至跌回原位。基本面提升导致的股价大涨，一般很难完全跌回来，大多会在一个相对高位区域长期震荡。这就是“炒作”和“价值”不同的地方。市场几乎每天都会有概念炒作，但注定未来都会跌回原位。
7 股价最终由谁决定的
绝大多数时间里股票价格都是随机震荡，这个震荡造成的原因非常复杂。由各种不确定的因素造成，有时的上涨和下跌甚至是情绪导致的。所以平时盘间的上涨和下跌大多很难找出背后的真正原因。最终决定股价的大方向的并不是机构，而是上市公司的基本面。机构资金对股票的定价也必须要根据基本面，否则定价很容易失效。投资者只要把握好公司的基本面就占据了主动，因为早晚会有机构资金把股价推动上去。
我们以一线白酒板块为例，只要在未来的二年三时间里，一线白酒继续能保持20%-30%以上的业绩增速，白酒板块的股价就会创出历史新高甚至会让当前投资白酒的投资者获利一倍以上。我们平时只要手持白酒，静待佳音即可。这就是基本面决定了股价的最终大方向。至于每天一线白酒板块的涨跌非常复杂，呈现出随机性，因此没有必要过于关注白酒每天的行情涨跌。现在持有白酒的投资者最重要的问题是白酒在未来几年能否业绩高速增长。如果投资者押对了，在未来几年就会投资收益翻倍，如果投资者押错了，在未来几年就会投资业绩平平。
关键在于投资成功的概率，概率大当然可以重仓押注。无论行情如何变化，我都会坚持看好消费和新能源，因为未来几年它们大涨的概率最大。
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